Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности на примере ЗАО им.М.И. Калинина

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………. 3

1. ТЕХНИКО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОРГАНИЗАЦИИ…. 6

2. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ НА ПРИМЕРЕ ЗАО «ИМ. М. И. КАЛИНИНА»………………………………………………… 9

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………….48

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ……………………………...52

ПРИЛОЖЕНИЯ…………………………………………………………………….55

ВВЕДЕНИЕ

Основной задачей проведения комплексного экономического анализа в условиях переходной рыночной экономики является повышение эффективности функционирования хозяйствующих субъектов и поиск резервов такого повышения.

Важное место в системе комплексного экономического анализа занимает оценка хозяйственной деятельности, представляющая собой обобщающий вывод о результатах деятельности на основе качественного и количественного анализа хозяйственных процессов, отражаемых системой показателей. Оценка деятельности объекта проводится на первом этапе комплексного экономического анализа, когда определяются основные направления аналитической работы (предварительная оценка), и на заключительном этапе, когда подводятся итоги анализа (окончательная оценка). Окончательная оценка является важным информационным источником для обоснования и принятия оптимального управленческого решения в конкретной ситуации.

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности, как самого предприятия, так и его партнеров.

В данной курсовой работе предлагается методика комплексной сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния и деловой активности предприятия, основанная на теории и методике комплексного экономического анализа предприятия в условиях рыночных отношений, проводимая с использованием показателей, рассчитанных на основе данных бухгалтерской финансовой отчетности.

Составными этапами методики комплексной сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния предприятия являются: сбор и аналитическая обработка исходной информации за оцениваемый период времени; обоснование системы показателей, используемых для рейтинговой оценки финансового состояния предприятия, и их классификация, расчет итогового показателя рейтинговой оценки; классификация (ранжирование) предприятии по рейтингу.

Итоговая рейтинговая оценка учитывает все важнейшие параметры (показатели) финансовой и производственной деятельности предприятия, т. е. хозяйственной деятельности в целом. При ее построении используются данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности его продукции и эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и другие показатели.

Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности ¾ это системное, комплексное, планомерное исследование всех процессов хозяйственной деятельности во всех звеньях хозяйственной деятельности предприятия.

Цель работы ¾ провести комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Для осуществления поставленной цели в работе были определены следующие конкретные задачи:

¾ дать общую оценку финансового состояния предприятия за период, провести анализ изменения статей актива и пассива баланса;

¾ провести анализ финансовой устойчивости предприятия;

¾ оценить ликвидность и платежеспособность предприятия;

¾ провести анализ прибыли и рентабельности предприятия;

¾ оценить влияние основных факторов на изменение прибыли и рентабельности предприятия;

¾ определить критические проблемы развития анализируемого предприятия и указать управленческие решения по стабилизации финансово-хозяйственной деятельности.

Предмет исследования ¾ анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Методологической базой исследования выступают методы анализа и синтеза, индуктивный и дедуктивный, сравнения, относительные и средние величины, моделирование факторных систем и факторные расчеты (цепные подстановки), балансовые.

Информационная база курсовой работы — нормативные документы; методическая и учебная литература таких авторов как А. Д. Шеремет, Г. В. Савицкая, Ю. Г. Чернышева, Э. А. Чернышев и др.

Объектом исследования курсовой работы выступает бухгалтерская отчетность экономического субъекта, в качестве которого выступает ЗАО «им. М. И. Калинина» Кореновского района Краснодарского края. Анализ состояния рассматриваемого объекта исследования осуществлялся за последние 3 года.

1. ТЕХНИКО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОРГАНИЗАЦИИ

В 1930 г. на территории х. Журавского Кореновского района образовалось два колхоза: « Красный партизан» и «Ленинский путь» (Ленпуть). В 1958 г. они объединились в колхоз «им. М.И. Калинина», в 1960 г. в его состав входит соседний колхоз «Кубань» (с. Братковское), в 1981 г. из колхоза выделяется МОК «Кореновский» (с. Братковское), в 1992 г. колхоз реорганизуется в акционерное общество закрытого типа (АОЗТ) «им. М.И. Калинина», а через 10 лет в 2002 г. в закрытое акционерное общество (ЗАО) «им. М.И. Калинина».

ЗАО «им. М.И. Калинина» является хозяйствующим субъектом, обладающим правами юридического лица по законодательству Российской Федерации, имеет самостоятельный баланс, расчетный счет, печать со своим наименованием, бланки, осуществляет деятельность в соответствии с законодательством Российской Федерации и настоящим Уставом.

Целью организации является извлечение прибыли. ЗАО «им. М.И. Калинина» имеет гражданские права и несет гражданские обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, незапрещенных федеральными законами.

ЗАО «им. М.И. Калинина» это крепкое хозяйство, не имеющее долгов по заработной плате и долгов перед бюджетом. Хозяйство закупает новую технику, производит все полевые работы в срок (если позволяет погода). За счет средств хозяйства в 1995 г. началось строительство газопровода в хуторе Журавском, которое было закончено в 1999 г. Акционерное общество производит ремонт автомобильных дорог и поддерживает социальную инфраструктуру хутора на должном уровне.

Хозяйство находится в 14 километрах от районного центра города Кореновска, в 40 километрах от города Тимашевска и в 74 км от Краснодара.

Организационная структура данной организации представлена на рис. 1.1 и выглядит следующим образом: агроотдел, зооотдел, инженерная служба, плановый отдел и бухгалтерия. Отделения производственной сферы: тракторно-полеводческая бригада молочно-товарная ферма, две свинотоварных фермы, одна из которых племенного направления, вторая откормочная, две пчелофермы и садбригада.

К подразделениям производственной инфраструктуры относятся машинотракторные мастерские, стройбригада, электроцех, автогараж, мехток, цех по производству дерти, мельница, маслоцех и пекарня.

Подразделения социальной инфраструктуры представлены, столовой, детским садом, домом культуры, фельшерско-акушерским пунктом, баней. Почвенный покров хозяйства представлен в основном черноземами обыкновенными, которые различаются по гумусности и мощности гумусового горизонта. Кроме них наибольшие площади занимают лугово-черноземные почвы.

Почвы хозяйства в основном, характеризуются высоким плодородием, благоприятным водно-физическими и химическими свойствами.

Характерной чертой почвенного покрова хозяйства является наличие значительных площадей эрозионноопастных и эродированных земель. По плодородию почвы ЗАО «им. М.И. Калинина» значительно выше среднекраевых. Так, совокупный почвенный балл по хозяйству равен 85, по району 86, а по краю 76 баллов.

Главным органом управления ЗАО «им. М.И. Калинина» является Собрание акционеров, которое избирает Наблюдательный совет и директора.

2. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ НА ПРИМЕРЕ ЗАО «ИМ. М.И. КАЛИНИНА»

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они ему приносят.

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия за анализируемый период. В табл. 2.1 проведем анализ структуры активов бухгалтерского баланса ЗАО «им. М.И. Калинина» в 2008 г.

Таблица 2.1

Изменения в составе и структуре активов предприятия за 2008 год

Из данных табл. 2.1 видно, что за отчетный период активы организации возросли на 62904 тыс. р. или на 48,78%, в том числе за счет увеличения внеоборотных активов ¾ на 34448 тыс. р. или на 54,76% и прироста оборотных активов ¾ на 28456 тыс. р. или на 45,24%. Основные средства за рассматриваемый период увеличились на 34271 тыс. р., запасы на 27490 тыс. р. и дебиторская задолженность на 14190 тыс. р., а денежные средства наоборот уменьшились на 13224 тыс. р. Данные колонки 7 показывают, за счет каких средств и в какой мере изменилась стоимость активов организации.

В целом следует отметить, что структура совокупных активов характеризуется значительным превышением в их составе доли оборотных средств, которая, однако, в 2008 г. по сравнению с 2007 г. уменьшилась на 7,42% и составила 60,44%. Основные средства являются одним из важнейших факторов любого производства. Их состояние и эффективное использование прямо влияет на конечные результаты хозяйственной деятельности предприятий.

Более полное и рациональное использование основных фондов и производственных мощностей предприятия способствует улучшению всех его технико-экономических показателей: росту производительности труда, повышению фондоотдачи, увеличению выпуска продукции, снижению ее себестоимости, экономии капитальных вложений.

Анализ состава и движения основных средств обычно начинается с исследования объема основных средств, их динамики и структуры. Фонды предприятия делятся на промышленно-производственные и непроизводственные. Кроме того, выделяют активную часть (рабочие машины и оборудование) и пассивную часть основных средств, а также отдельные подгруппы в соответствии с их функциональным назначением (склады, рабочие и силовые устройства и т.д.). Такая детализация необходима для выявления резервов повышения эффективности их использования на основе оптимизации структуры. Важное значение имеет анализ изучения движения и технического состояния основных средств, для этого рассчитываются следующие показатели:

¾ коэффициент износа равен частному от деления суммы износа основных средств на первоначальную стоимость основных средств на соответствующую дату;

¾ коэффициент годности определяется отношением остаточной стоимости основных средств к первоначальной стоимости основных средств на соответствующую дату;

¾ коэффициент ввода определяется делением суммы поступивших основных средств в течение года на наличие основных средств на конец года;

¾ коэффициент выбытия рассчитывается отношением выбывших основных средств к наличию основных средств на начало года.

Для обобщающей характеристики эффективности использования основных средств служат показатели фондоотдачи (отношение стоимости товарной продукции к среднегодовой стоимости основных средств), фондорентабельности (отношение прибыли к среднегодовой стоимости основных средств).

В табл. 2.2 проведен анализ состава, структуры, движения и эффективности использования основных средств ЗАО «им. М.И. Калинина».

Таблица 2.2

Характеристика состава, структуры, состояния, движения и эффективности использования основных средств (ОС) ЗАО «им. М.И. Калинина» за 2006¾2008 гг.

Анализируя данную таблицу, видно, что не производственных фондов предприятие на балансе не имеет. Анализируя структуру основных средств видно, что наибольший удельный вес занимает пассивная часть в структуре основных средств и на конец отчетного периода она составляет 74,3%, а активная часть основных средств 25,7%.

Доля активной части основных средств за исследуемый период возросла на 8% и ее удельный вес в составе всех основных средств на конец отчетного периода составил 27,7%.

На данном предприятии наблюдается тенденция уменьшения пассивной части, за анализируемый период она снизилась на 8% и составила 74,3%.

Анализируя степень износа основных средств видно, что основные средства изношены на 52% и коэффициент износа составил на конец отчетного периода 0,52. Анализируя степень износа активной части, видно, что коэффициент износа активной части меньше чем коэффициент износа всех основных средств и на конец исследуемого периода он составляет 0,13.

Анализируя степень годности основных средств, наблюдается тенденция повышения показателя годности основных средств, он вырос на 0,26 пунктов и составил на конец анализируемого периода выше, чем коэффициент годности основных средств и составил 0,87.

За исследуемый период выявлена тенденция снижения коэффициента ввода основных средств, в 2008 г. по сравнению с 2007 г. он снизился на 0,24 пункта и составил 0,01.

За анализируемый период также наблюдается тенденция снижения коэффициента выбытия основных средств, он уменьшился на 0,6 и в 2008 г. составил 0,11.

Показатель фондорентабельности в 2008 г. по сравнению с 2007 г. снизился на 64%, а коэффициент фондоотдачи активной части основных средств снизился на 0,91 и в 2008 г. составил 3,10.

Помимо основных средств, каждое предприятие обязательно должно иметь оборотные средства или оборотный капитал. Назначение оборотных средств состоит в обеспечении динамической составляющей экономической деятельности предприятия, т.е. потока материальных и денежных ресурсов.

К оборотным активам относятся денежные средства в кассе организации и банках, легкореализуемые ценные бумаги, не рассматриваемые в качестве долгосрочных финансовых вложений, дебиторская задолженность, запасы товаров, материалов, сырья, остатки незавершенного производства, готовой продукции, а также текущая часть расходов будущих периодов.

Анализ оборотных активов по данным бухгалтерской отчетности направлен на изучение их состава, структуры, степени ликвидности.

В табл. 2.3 проведем анализ динамики оборотных активов за 2008 г. в ЗАО «им. М.И. Калинина».

Таблица 2.3

Динамика оборотных активов предприятия за 2008г.

Результаты анализа табл. 2.3 показывают, что динамика стоимости всех оборотных активов в анализируемом периоде положительная. Наибольший удельный вес в составе всех оборотных активов составляют запасы, представленные в значительной степени запасами сырья и материалов (26,32% в начале года и 14,44% в конце года) и готовой продукции (19,73% в начале года и 27,11% в конце года). Общий пророст запасов в 2008 г. составил 27490 тыс. р.

За анализируемый период доля дебиторской задолженности в составе оборотных активов возросла с 7,25% до 17,71% и составила на конец года 20539 тыс. р. Доля же денежных средств сократилась с 17,96% в начале года до 2,15% в его конце, что свидетельствует о трудностях сбыта продукции или неритмичной работе предприятия и об ухудшении финансовой ситуации.

Доля труднореализуемых активов в составе оборотных активов в 2008 г. возросла с 25,06% в начале года до 33,21% в конце года.

В целях углубленного анализа при наличии необходимой информации целесообразно сгруппировать все оборотные активы по категориям риска. К примеру, вероятность того, что дебиторскую задолженность легче реализовать (преобразовать в денежную форму), чем незавершенное производство или расходы будущих периодов, значительно выше. При этом следует учитывать область применения того или иного вида оборотных средств. Активы, которые могут быть использованы только с определенной целью, имеют больший риск (меньшую вероятность реализации), нежели многоцелевые активы. Чем больше средств вложено в активы, попавшие в категорию высокого риска, тем ниже ликвидность предприятия.

В зависимости от степени риска вложения капитала различают оборотные активы:

¾ с минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

¾ с малым риском вложений (дебиторская задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом);

¾ со средним риском вложений (продукция производственно-технического назначения, незавершенное производство);

¾ с высоким риском вложений (сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы, неликвиды).

Для группировки оборотных активов по категориям риска рассмотрим табл. 2.4.

Таблица 2. 4

Характеристика состояния оборотных активов по категориям риска в 2008 г.

Как видно из табл. 2.4 наибольший удельный вес в составе всех оборотных активов занимает группа активов, имеющая малую степень риска (56,97% на начало года и 64,66% на конец года). Группа активов с минимальной степенью риска за анализируемый период сократилась на 15,83% и на конец года составила 2490 тыс. р. Доля активов, имеющие среднюю степень риска вложения капитала, увеличились с 15,51% на начало года до 23,67% на конец года. Доля активов с высокой степенью риска в составе всех оборотных средств уменьшилась на 0,03%, что является для предприятия положительной тенденцией

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если это происходит за счет сокращения периода ее погашения. Если же дебиторская задолженность уменьшается в связи с уменьшением отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия.

Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно, а снижение ¾ положительно.

В процессе анализа дебиторской задолженности нужно изучить динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, установить, нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания, или таких по которым истекают сроки исковой давности. Рассмотрим динамику, структуру и состав краткосрочной дебиторской задолженности ЗАО «им. М.И. Калинина» в 2007¾2008 гг. (табл. 2.5).

Таблица 2.5

Динамика, состав и структура краткосрочной дебиторской задолженности

Данные табл. 2.5 показывают, что к концу года сумма краткосрочной дебиторской задолженности возросла на 14190 тыс. р. Наибольший удельный вес в составе дебиторской задолженности занимают авансы выданные (86,94% на начало года и 60,79% на конец года).

Анализируя данную таблицу видно, что доля прочих дебиторов увеличилась в 2008 г. по сравнению с 2007 г. на 25,15% и составляет 39,21%.

Значительный удельный вес в составе источников средств предприятия занимают заемные, в том числе кредиторская задолженность. Относительное увеличение кредиторской задолженности производит двоякий эффект. С одной стороны, это явление является благоприятным, так как у предприятия появляется дополнительный источник финансирования. С другой стороны, чрезмерное увеличение кредиторской задолженности чрезвычайно опасно, поскольку повышается риск возможного банкротства.

Методика анализа кредиторской задолженности совпадают с методикой анализа дебиторской задолженности. В табл. 2.6 проведем анализ динамики состава и структуры кредиторской задолженности данного предприятия.

Таблица 2.6

Динамика, состав и структура кредиторской задолженности

Исходя из данных аналитической таблицы, видно, что сумма кредиторской задолженности за рассматриваемый период увеличилась на 21491 тыс. р., в том числе, за счет увеличения задолженности пред поставщиками и подрядчиками на 20078 тыс. р., за счет увеличения задолженности перед бюджетом и перед государственными внебюджетными фондами на 5 тыс. р., перед персоналом организации на 164 тыс.р., и роста прочих кредиторов на 1473 тыс. р. Задолженность по налогам и сборам уменьшилась в 2008 г. на 229 тыс. р.

Дебиторская и кредиторская задолженность являются естественными составляющими бухгалтерского баланса предприятия. Они возникают в результате несовпадения даты появления обязательств с датой платежей по ним. На финансовое состояние предприятия оказывают влияние как размеры балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности, так и период оборачиваемости каждой из них.

Оборачиваемость дебиторской задолженности равна отношению выручки от реализации продукции, услуг к средним остаткам дебиторской задолженности. Период погашения дебиторской задолженности ¾ отношение количества дней в периоде к оборачиваемости дебиторской задолженности.

Методика анализа оборачиваемости кредиторской задолженности аналогична методики анализа оборачиваемости дебиторской задолженности.

Сравнительный анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ЗАО «им. М.И. Калинина» представлен в табл. 2.7.

Таблица 2.7

Сравнительный анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности за 2007¾2008 гг.

Данные табл. 2.7 показывают, что оборачиваемость дебиторской задолженности за анализируемый период сократилась на 13,6 оборотов, а оборачиваемость кредиторской задолженности уменьшилась на 0,2 оборота. Период погашения дебиторской задолженности в 2008 г. вырос на 24 дня, а период погашения кредиторской задолженности за анализируемый период возрос на 2 дня.

Сравнение состояния дебиторской и кредиторской задолженности позволяет сделать следующий вывод: в организации преобладает сумма кредиторской задолженности на 1072 тыс. р. на начало и на 8373 тыс. р. на конец исследуемого периода.

Причины увеличения (уменьшения) имущества предприятия устанавливают, изучая изменения в составе источников его образования. Поступление, приобретение, создание имущества может осуществляться за счет собственных и заемных средств, характеристика которых отражена в пассиве бухгалтерского баланса.

К собственным источникам относятся уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль (убыток). Собственные средства пополняются за счет внутренних источников (чистая прибыль, амортизационные отчисления, фонд переоценки имущества, прочие источники) и внешних источников (выпуск акций, безвозмездная финансовая помощь, прочие внешние источники).

К заемным средствам относятся долгосрочные и краткосрочные обязательства организации:

¾ долгосрочные кредиты и займы;

¾ краткосрочные кредиты и займы;

¾ средства кредиторской задолженности.

К заемным средствам, используемым на предприятии длительное время, относятся долгосрочные кредиты банков и долгосрочные займы.

Оценка динамики состава и структуры источников собственных и заемных средств ЗАО «им. М.И. Калинина» проводится в табл. 2.8

Таблица 2.8

Изменения в составе и структуре источников формирования активов

предприятия за 2008 г.

Данные таблицы 2.8 свидетельствуют об увеличении стоимости имущества предприятия за отчетный период на 62904 тыс. р., или на 48,78%. Это обусловлено возрастанием собственных средств на 43450 тыс. р., или 36,07% и заемных средств на 19452 тыс. р.

Сумма добавочного капитала организации увеличилась на 31708 тыс. р., или на 89%, и составила на конец года 67338 тыс. р. Одновременно произошло повышение суммы нераспределенной прибыли и резервного капитала на 11742 тыс. р. или на 14,38%.

Доля собственного капитала в общем объеме финансирования снизилась с 91,14% до 83,9%, т.е. на 7,24%. Удельный вес заемного капитала соответственно вырос с 8,86% до 16,10% к концу отчетного периода. Это объясняется более быстрыми темпами роста заемных средств 170,17% по сравнению с собственными средствами (36,97%).

Заемные средства представлены долгосрочными и краткосрочными кредитами, займами и кредиторской задолженностью. Долгосрочные кредиты и займы уменьшились в отчетном году на 2187 тыс. р. или на 54,54%. Краткосрочный заемный капитал увеличился на 21639 тыс. руб.

Важным показателем, характеризующим структуру капитала и определяющим устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов. Чистые активы предприятия определяются как величина активов уменьшенных на величину обязательств по данным бухгалтерского баланса. Сначала рассчитываются активы, которые являются истинными активами предприятия, затем ¾ пассивы, относящиеся к обязательствам предприятия. Разность между полученными величинами и дает величину чистых активов. По полученным результатам можно сравнить изменение чистых активов предприятия в текущем периоде относительно предшествующих периодов. Благоприятным изменением считается увеличение суммы чистых активов. Выполним расчет чистых активов применительно к деятельности ЗАО «им. М.И. Калинина» (табл. 2.9).

Таблица 2.9

Расчет чистых активов за 2008 г. (в балансовой оценке, тыс. р.)

Как видно из данных табл. 2.9 на начало и конец отчетного года обязательства предприятия были покрыты активами с превышением. Стоимость чистых активов к концу года увеличилась на 43450 тыс. р., или 36,97%, и значительно превышает уставный капитал, что является благоприятным фактором.

Ликвидность баланса определяется как покрытие обязательств предприятия его активами. Анализ ликвидности заключается в сравнении средств актива сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания с обязательствами пассива, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания этих сроков. В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы делятся на:

¾ наиболее ликвидные (А1) ¾ к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

¾ быстро реализуемые (А2) ¾ дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

¾ медленно реализуемые (А3) ¾ статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы;

¾ трудно реализуемые (А4) ¾ статьи раздела I актива баланса ¾ внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

¾ наиболее срочные (П1) ¾ кредиторская задолженность;

¾ краткосрочные (П2) ¾ это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы;

¾ долгосрочные (П3) ¾ это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей;

¾ постоянные (П4) ¾ статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.

Если выполняются первые 3 неравенства, то это влечет и выполнение 4.

Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о наличие собственных оборотных средств.

Для анализа ликвидности баланса составляется таблица (табл. 2.10). Сопоставление итогов позволяет определить абсолютные величины платежных излишков или недостатков в 2007 и в 2008 гг. Результаты расчетов по данным анализируемой организации (табл. 2.10) показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

Таблица 2.10

Группировка активов по уровню их ликвидности и обязательств по срочности оплаты

Результаты расчетов по данным анализируемой организации (табл. 2.10) показывают, сто в этой организации условие ликвидности A1≥П1 нарушено, так как на конец анализируемого периода возник платежный недостаток наиболее ликвидных активов. Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ЗАО «им. М.И. Калинина» как недостаточную.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг (денежные эквиваленты) к краткосрочной задолженности. Его уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности.

Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть без учета запасов, т.е. при условии полного погашения дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Превышение текущих активов над текущими обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести организация при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Значение этого показателя считается нормальным в предела от 1 до 2.

Уточненный коэффициент ликвидности определяется как отношение денежных средств, высоколиквидных ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Этот показатель характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.

Другим показателем, характеризующим ликвидность предприятия, является чистый оборотный капитал , который определяется как разность текущих расходов и краткосрочных обязательств. Иными словами, предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока текущие активы превышают краткосрочные обязательства (или в целом до тех пор, пока оно ликвидно).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости, находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода. Данный коэффициент определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности.

В табл. 2.11 проведен анализ показателей оценки платежеспособности организации.

Таблица 2.11

Динамика платежеспособности предприятия

Из табл. 2.11 видно, что коэффициент абсолютной ликвидности в 2006 г. составлял 0,19,в 2007 г. ¾ 2,12, а в 2008 г. ¾ 0,08. Таким образом, на конец анализируемого периода способность предприятия к немедленному погашению текущих обязательств за счет денежных средств снизилось по сравнению с 2006 г. на 0,11.

Коэффициент критической ликвидности, отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств и реализации краткосрочных ценных бумаг, увеличился в анализируемом периоде с 0,72 в 2006 г. до 0,79 в 2008 г. (при рекомендуемом значении 0,7¾0,8). Высокое значение коэффициента является показателем низкого финансового риска и хороших возможностей для привлечения дополнительных средств со стороны из-за отсутствия затруднений с погашением текущих задолженностей.

Коэффициент текущей ликвидности в 2006 г. составлял 8,24 в 2007 г. ¾ 11,79, а в 2008 г. ¾ 3,99, т.е наметилась тенденция к понижению данного коэффициента.

Коэффициент текущей ликвидности уточненный на данном предприятии в 2006 г. составлял 0,72 , в 2007 г. возрос на 2,25, а в 2008 г. снизился по отношению к 2007 г. на 2,18 и составил 0,79.

За анализируемый период величина чистого оборотного капитала увеличилась с 65596 тыс. р. в 2006 г. до 86898 тыс. р. в 2008 г.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличился в 2007 г. по сравнению с 2006 г. на 0,26, а в 2008 г по отношению к 2007 г. снизился на 0,14.

Коэффициент платежеспособности в 2006 г. составлял 1,02 в 2007 г. увеличился на 0,1, а в 2008 . по сравнению с 2007 г снизился на 0,09 и составил 1,07.

Коэффициент утраты платежеспособности равный 1,02 показывает, что данное предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев.

Финансовое состояние организации, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала и структуры активов предприятия, а также от уравновешенности активов и пассивов. Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру формирования источников капитала организации и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитываются следующие относительные показатели, которые существенно дополняют абсолютные показатели финансовой устойчивости организации:

¾ коэффициент автономии (финансовой независимости) важен для инвесторов и кредиторов, так как они отдают предпочтение организациям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью. Данный коэффициент характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Рост коэффициента автономии отражает тенденцию к снижению зависимости организации от заемных источников финансирования, т.е. покрытия собственными средствами обязательств, что оценивается положительно.

¾ коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. Чем он выше, тем выше финансовая устойчивость, тем ниже доля краткосрочных обязательств, работа с которыми требует постоянного оперативного контроля за своевременным из возвратом и привлечением других капиталов.

¾ коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.

¾ коэффициент маневренности собственного капитала показывает, на сколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения. Он равен отношению собственных оборотных средств к собственному капиталу организации. Чем больше его значение, тем лучше финансовое состояние. Оптимальное значение коэффициента равно 0,5.

¾ коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага ) отражает соотношение заемных и собственных средств организации:

¾ коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов рассчитывается как отношение собственных капиталов и резервов организации к сумме запасов и налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

¾ коэффициент инвестирования основного капитала характеризует достаточность источников собственных средств по отношению к вложенным в основные средства.

¾ коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения в составе всего имущества ¾ рассчитывается как частное отделения суммарной стоимости основных средств, запасов сырья и материалов малоценных и быстроизнашивающихся предметов и незавершенного производства на общую стоимость имущества предприятия.

¾ коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств позволяет приближенно оценить долю заемных средств при финансировании инвестиционных проектов. Он равен отношению величины долгосрочных кредитов и займов к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

¾ коэффициент постоянного актива ¾ коэффициент, характеризующий долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

Произведем расчет вышеперечисленных коэффициентов финансовой устойчивости организации (табл. 2.12).

Из данной таблицы видно, что коэффициент финансовой независимости (автономии) на начало и конец отчетного периода превышает нормативное значение коэффициента, что характеризуется положительно. Но динамика этого коэффициента демонстрирует снижение его значения (с 0,91 до 0,84), что можно оценить как неблагоприятную тенденцию.

Коэффициент финансовой устойчивости соответствует рекомендуемому значению, его величина на начало года составляла 0,94, а на конец 0,84, т.е наметилась тенденция его к понижению.

Коэффициент финансовой устойчивости соответствует рекомендуемому значению, его величина на начало года составляла 0,94, а на конец 0,84, т.е наметилась тенденция его к понижению.

содержание   ..  492  493  494   ..