программе средства в размере до 8 млрд. руб. для финансирования проектов с использованием лизинга. Этим же Постановлением предусматривалось учесть при разработке Налогового кодекса РФ комплекс мер по налоговому стимулированию инвесторов, осуществляющих операции финансирования лизинга с использованием оборудования отечественного производства.

Следующим крупным шагом в создании лизингового национального законодательства стало принятие части второй Гражданского кодекса РФ, содержащего раздел о финансовой аренде (лизинге). Кодекс исходит из того, что лизинговый договор является разновидностью договора аренды. ГК РФ опирается на положения конвенции УНИДРУА «О международном финансовом лизинге» (Оттава, 28.05.88). Оттавская Конвенция предназначена для регулирования отношений по поводу международного финансового лизинга.

Был разработан и введен в действие Федеральный закон « О лизинге» от 29 октября 1998г. №164-ФЗ. В настоящее время этот Закон не действует. На базе этого Закона действует Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» в редакции от 29.01.2002г. № 10-ФЗ.

Нормативным документом по бухгалтерскому учету для отражения лизинговых операций является Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 17 февраля 1997г. № 15 «Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга».

В связи с тем, что принятие нового Закона « О лизинге» вызвало много споров, остановимся на нем поподробнее.

Отдельные положения Закона 1998года требовали доработки и приведения в соответствие с законодательством РФ. В Государственной думе обсуждались проекты поправок к этому закону. Но все новации сводились к уточнению отдельных формулировок и второстепенных положений. Вопросы о сохранении льгот по налогообложению прибыли, ускоренной амортизации, об отмене необоснованного двойного налогообложения налогом на добавленную стоимость даже не обсуждались [18].

С помощью Закона № 10-ФЗ многие нормы ранее действовавшего законодательного акта были приведены в соответствие с ГК РФ, Конвенцией УНИДРУА и другими нормативными актами.

Прежде всего, следует отметить, что изменилось само название законодательного акта. Теперь это Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)», то есть название стало одноименным с § 6 гл. 34 ГК РФ. Это означает, что действие Закона формально не распространяется, например, на сделки оперативного лизинга. Те лизинговые компании, которые специализировались на оперативном лизинге, не могут использовать льготы по ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 3 (трех). Теперь такие компании будут действовать через схему сублизинга, чтобы не понести значительного ущерба.

Также Закон №10 –ФЗ отменил условие, согласно которому ранее средства для приобретения предмета лизинга должны были быть только «денежными». Сейчас это условие уже необязательно. В результате у лизинговых компаний появились дополнительные возможности для маневра в ходе их инвестиционной деятельности (ст.4).

Ст.5 Закона №10 –ФЗ предусматривает теперь функцию кредитования лизинговых операций физическим лицом. Таким образом, лизинг становится более открытым для частных инвестиций.

Предусмотренное ранее ст.6 лицензирование лизинговой деятельности исключено. Таким образом, к лизинговым компаниям могут быть отнесены коммерческие организации, которые в соответствии со своими учредительными документами вправе осуществлять лизинговую деятельность.

Законом №10 –ФЗ отменена ст.9, в которой содержался запрет на недопустимость совмещения в одном лице лизингополучателя и лизингодателя. Этот запрет приводил к невозможности использования авансовых платежей. Внесенное изменение позволяет легализовать авансовые платежи и тем самым облегчает условия проектирования лизинговой сделки (минимизация рисков лизингодателей, сокращение величины заемных средств).

В Федеральном законе «О лизинге» имелась целая глава «Государственная поддержка лизинговой деятельности». В ней насчитывалась 14 мер государственной поддержки лизинга, но в настоящее время, кроме изъятия двух мер, в ней ничего не изменилось – все они носят рекомендательный характер. На основании этого в ряде регионов России, в том числе и в Краснодарском крае, приняли законы о льготном налогообложении в части налогов, поступающих в местный бюджет, а также наметили меры поддержки и создания социальных фондов поддержки лизинга. Законодательным собранием Краснодарского края принята программа поддержки лизинга. ¹

Также в Законе №10 – ФЗ приняты новые экономические механизмы лизинга: определение выручки, сущность лизинговых платежей, отсрочка платежей, таможенный режим и др.

По нашему мнению, новации с изменением названия закона и внесением некоторых дополнений не обеспечивают лексической чистоты текста, а значит,

не улучшают его с точки зрения формы. Но несомненно то, что после вступления в силу Закона №10-ФЗ законодательство по лизингу предприняло шаги к совершенствованию системы лизинговых отношений.

На смену Федеральной программе развития лизинга на 1996-2000гг. была принята 10 июля 2001г. Программа социально – экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2000-2004 годы) (утверждена распоряжением Правительства РФ), где в числе основных механизмов реализации структурной политики названо «расширение использования финансового лизинга», включая участие государства в капитале лизинговых компаний.

Таким образом, можно заметить, что в части нормативно - правовой базы в области лизинга за последние годы был принят целый ряд законодательных и нормативных документов и надлежащая база еще не создана окончательно, но активно формируется.

_____________________

¹ Законодательное собрание краснодарского края. Информационная бюллетень №16(46):25.09.2000г.

3.3 Механизм заключения лизинговой сделки

Классическому лизингу свойствен трехсторонний характер взаимоотношений: лизингодатель, лизингополучатель, поставщик оборудования. Сама лизинговая операция осуществляется по следующей схеме (рис.2).

Рисунок 2 - Принципиальная схема лизинговой операции

1)Компания, желающая арендовать оборудование, выбирает его у поставщика (производителя) с учетом количества, цены, сроков изготовления и поставки.

2) Затем лизингополучатель (потребитель) заключает с лизингодателем (лизинговой компанией) лизинговый договор.

3)Лизинговая компания получает кредит от банка или какой либо другой кредитной организации на покупку оборудования. Кредитор возлагает всю ответственность за погашение кредита на лизингодателя (лизинговую компанию).

4)Лизингодатель оплачивает стоимость оборудования поставщику и становится владельцем этого оборудования.

5)Лизингодатель осуществляет страхование этого оборудования в страховой компании.

6)Лизингодатель договаривается с поставщиком о поставке этого оборудования лизингополучателю.

7)Лизингодатель погашает основную стоимость кредита и проценты по нему банку или другой кредитной организации.

Так например, ОАО «Муниципальная инвестиционная компания» активно сотрудничает с ООО «Кубанский универсальный банк», который выступает в качестве кредитора, развивает совместную деятельность с ООО «Муниципальная страховая компания г.Краснодара» по страхованию лизинговых контрактов, а так же инвестиционная компания предлагает поставки автомобилей: «ЗИЛ», «МАЗ», «КамАЗ», «ГАЗ», «ПАЗ», «УАЗ» и некоторые модели ВАЗ. Возможна установка холодильного оборудования фирмы «TERMO King», «Carrier», « Optima» «Microrafe».

Как в любой сложной финансовой сделке, а лизинговые операции являются такими, можно выделить три больших этапа:

1) подготовка и обоснование;

2) юридическое оформление;

3) исполнение.

На первом этапе оформляются следующие документы:

- заявка, получаемая лизингодателем от будущего лизингополучателя на покупку оборудования;

- заключение о платежеспособности лизингополучателя и эффективности лизингового проекта;

- заявка – наряд, направляемая лизингодателем поставщику оборудования;

- заявка, направляемая лизинговой компанией банку, о предоставлении ссуды для проведения лизинговой сделки.

На втором этапе оформляются следующие документы:

- кредитный договор, заключаемый лизинговой компанией с банком, о предоставлении ссуды для проведения лизинговой сделки;

- договор купли - продажи объекта лизинга;

- акт приемки - сдачи объекта лизинга в эксплуатацию;

- лизинговый договор (соглашение);

- договор на техническое обслуживание передаваемого в лизинг имущества, если обслуживание будет осуществлять лизингодатель;

- договор на страхование объекта лизинга.

На третьем этапе осуществляются эксплуатация поставленного оборудования (имущества). При этом ведется бухгалтерский учет и отчетность по всем лизинговым операциям, осуществляется выплата лизингодателю лизинговых платежей, а по истечении срока лизинга оформляется договор о дальнейшем использовании имущества.

Любая лизинговая сделка начинается с получения лизингодателем заявки от будущего лизингополучателя на покупку имущества и сдачи его во временное пользование.

Заявка в ОАО «Муниципальная инвестиционная компания» на предоставлении в лизинг имущества составляется в определенной форме (Приложение Е). В ней должны обязательно присутствовать наименование имущества, его параметры, технические и экономические характеристики, а также же местонахождение потенциального поставщика и его реквизиты.

Инициатива в заключении лизинговой сделки исходит от лизингополучателя, который знает, какое имущество ему нужно и кто его производит. Вместе с тем лизингополучатель может обратиться к лизингодателю с просьбой подобрать поставщиков требуемого имущества.

ОАО «Муниципальная инвестиционная компания» не является сторонним наблюдателем в процессе зарождения сделки. Для того, чтобы о ней знал будущий пользователь, она ведет рекламную кампанию своей деятельности, объясняя преимущества лизинга для лизингополучателей, собирает информацию о перспективных видах оборудования, ценах, поставщиках, анализирует спрос и другие факторы.

Одновременно с заявкой или после принятия решения о ее рассмотрении лизингодателем потенциальный лизингополучатель представляет все документы, которые потребует лизингодатель. В стандартный набор документов входят:

а) нотариально заверенные копии учредительных документов, бухгалтерский баланс за последний год или квартал с аудиторской проверкой;

б) экономическое обоснование и анализ эффективности сделки (бизнес- план);

в) гарантийное обеспечение сделки.

ОАО «Муниципальная инвестиционная компания» требует следующий перечень документов:

1)нотариально заверенные копии учредительных документов (устав , учредительный договор, свидетельство о регистрации);

2)копии балансов предприятия- получателя автомобиля в лизинг с входящими формами за последний год и последний отчетный период ( с формой2);

3)расшифровка дебиторской и кредиторской задолженности (с датами возникновения и погашения);

4)реквизиты предприятия (ИНН, БИК, расчетный счет, корреспондентский счет);

5)перечень имущества предприятия (расшифровка основных средств за подписью руководителя, главного бухгалтера, печатью предприятия);

6)краткое описание основной деятельность (1 страница);

7)ксерокопия паспорта руководителя предприятия;

8) копия приказа о назначении руководителя;

9) банковская справка (оборот средств по расчетному счету за последние 3 месяца) и справка об отсутствии картотеки на расчетный счет;

10) полные реквизиты банка, в котором обслуживается потенциальный лизингополучатель (ИНН, адрес, ФИО руководства);

11) справка о наличии места для стоянки (договор аренды гаража).

После получения лизингодателем всех необходимых документов начинается как их формальная проверка, так и всесторонняя экспертиза лизингового проекта. Предварительно анализируется первоначальная стоимость имущества, продолжительность договора, возможные схемы выплаты лизинговых платежей, их периодичность, размер аванса, остаточная стоимость имущества и т.д.

Основной задачей лизингодателя является оценка способности лизингополучателя выплатить лизинговые платежи, а так же оценить спрос на имущество, чтобы выявить возможность повторной сдачи имущества или его продажи в случае расторжения контракта.

Трудность правильной оценки платежеспособности клиента связана с нестабильной финансовой обстановкой в стране, необходимостью оценки не столько текущего, сколько будущего финансового положения лизингодателя, так как лизинговый договор заключается на длительный период.

При этом наряду с анализом коэффициентов покрытия, ликвидности и дополнительных показателей кредитоспособности необходимо уделить внимание общей экономической устойчивости лизингополучателя. Следует также оценивать конъюнктуру рынка, место и перспективы данного лизингополучателя в рыночной конкуренции. Все это позволяет лизинговой компании или банку сделать заключение о платежеспособности лизингополучателя и выдать рекомендацию на установление с ним лизинговых отношений.

В случае положительного заключения лизингодатель принимает решение о вступлении в лизинговую сделку и направляет поставщику заказ – наряд, в котором указываются банковские реквизиты, юридический адрес заказчика, а также вид имущества со всеми необходимыми параметрами и его цена.

После получения поставщиком заказа – наряда он уведомляется об этом лизингодателя, а после поставки пользователю оборудования направляет счет в двух экземплярах с указанием своих реквизитов. Параллельно оформляется юридическая сделка. Продолжительность подготовительных лизинговых процедур составляет от одного до двух месяцев.

На втором этапе лизинговая компания заключает договор купли продажи с поставщиком на согласованных с лизингополучателем условиях, а так же систему других договоров: кредитного, лизингового обслуживания, страхования рисков, залога или гарантии.

Договор финансовой аренды (лизинга) – основной документ, которым оформляются лизинговые отношения. Он заключается между владельцем имущества (лизингодателем) и пользователем (лизингополучателем) о предоставлении последнему во временное пользование для предпринимательской деятельности объекта лизинга.

Действующим законодательством договор финансовой аренды (лизинга) включен в систему договоров аренды, на него распространяются нормы действующего законодательства, регулирующие общие вопросы для всех видов арендных отношений.

Однако договоры данного вида обладают определенными особенностями, которые оговорены ст.665-670 ГК РФ и принятым в 2002г. Законом «О лизинге».

Договор лизинга отличается от договора аренды, прежде всего тем, что охватывает более сложный комплекс хозяйственно - экономических отношений, участниками которых выступают не две, а, как минимум, три стороны.

В целях методического руководства в надлежащем документальном оформлении лизинговых сделок 29 декабря 1995г. Министерством экономики России был разработан и согласован с Минфином РФ Примерный договор финансового лизинга движимого имущества с полной амортизацией. Этот документ носит название примерный, так как может служить только основой для составления договора лизинга в конкретной лизинговой сделке. В нем присутствуют следующие положения:

1) предмет договора;

2) порядок поставки и приема имущества;

3) права и обязанности сторон;

4) использование имущества, уход, ремонт и модификация;

5) страхование;

6) срок лизинга

7) лизинговые платежи и штрафные санкции;

8) ответственность сторон;

9) порядок решения споров;

10)условия досрочного расторжения договора;

11)действия сторон по завершению сделки;

12)прочие условия;

13)форс – мажор;

14)юридические адреса и банковские реквизиты.

В отношении формы договора лизинга Закон «О лизинге» устанавливает, что независимо от срока договор должен заключаться в письменной форме (п.1 ст.15).

Договор лизинга характеризуется следующими существенными условиями:

1)имущество приобретается арендодателем специально для представления конкретному арендатору на условиях лизинга;

2) в отличие от аренды при лизинге риски, связанные с имуществом, переходят к арендатору, который собственником этого имущества не является;

3) арендодатель представляет имущество арендатору для предпринимательских целей.

Форма Примерного договора о финансовом лизинге, утвержденная В.В.Коссовым, лизинговыми компаниями, как правило, не применяется. Каждая лизинговая компания использует свой собственный договор, отражающий специфику ее деятельности. В Приложении Ж мы приводим договор финансовой аренды (лизинга) ОАО «Муниципальная инвестиционная компания».

В преамбуле договора указываются наименования сторон и фамилии лиц, уполномоченных подписывать договор.

В разделе о предмете договора перечисляется имущество, которое будет куплено и передано лизингополучателю во временное пользование.

Обязательным условием договора лизинга является указание срока его действия, причем датой начала исчисления срока договора является дата приемки имущества лизингополучателем.

В договоре также обязательно отражается порядок поставки и приемки лизингового имущества, какие стороны участвуют в приемке оборудования. Как правило, это поставщик, лизингодатель и лизингополучатель.

Приемка имущества оформляется актом приемки, который подписывается всеми сторонами, участвующими в приемке. С даты подписания протокола приемки имущества начинается не только формальный отсчет срока договора лизинга, в этот момент к лизингополучателю переходят все права покупателя (кроме права собственности) и все риски.

В договоре лизинга должно быть отражено положение о том, что право собственности на имущество в течение всего срока соглашения принадлежит лизингодателю.

В договоре может быть специальный раздел, где перечислены права и обязанности сторон.

Основной обязанностью лизингополучателя является своевременная выплата лизинговых платежей. Этому вопросу посвящен отдельный раздел.

В случае задержки выплаты лизинговых платежей в договоре должны быть предусмотрены штрафные санкции за нарушение сроков этих периодических выплат.

В связи с неустойчивой политической и экономической обстановкой России, по причине фактически ежегодного пересмотра стоимости основных фондов, в договоре лизинга должны присутствовать конкретные условия, из –за которых может быть пересмотрена общая сумма лизинговых платежей и оставшиеся лизинговые платежи. Такие требования не противоречат Федеральному закону «О лизинге».

В лизинговом договоре обязательно должны быть условия, при которых сделка может быть расторгнута досрочно как по инициативе лизингодателя, так и лизингополучателя.

Основной причиной, по которой лизингополучатель может расторгнуть сделку, являются недостатки, обнаруженные при приемке оборудования и исключающие его нормальное использование.

У лизингодателя таких причин намного больше. Они могут быть разбиты на две группы:

1)условия, которые освобождают стороны от выполнения договора лизинга и не влекут за собой никакой материальной ответственности. В основном эти условия связаны с нереализацией договора купли – продажи;

2)причины, которые связаны с ненадлежащим исполнением своих обязанностей лизингополучателем. Ими могут быть: использование имущества не по назначению, невыплата лизинговых платежей и т.д.

При досрочном расторжении лизингового контракта лизингополучатель обязан по требованию лизингодателя возвратить объект лизинговой сделки и возместить убытки лизингодателя.

Именно лизингополучатель должен заплатить лизингодателю так называемую сумму закрытия сделки, которая включает:

- невыплаченную сумму лизинговых платежей с пеней;

- остаточную стоимость имущества на момент окончания срока договора, если в нем предусмотрен выкуп имущества;

- неустойку.

В одном из последних разделов договора описываются действия сторон по завершению сделки в связи с истечением его срока. Возможны три варианта таких действий, лизингополучатель совершает одно из них:

1) возвращает имущество лизингодателю;

2)заключает новый договор лизинга;

3)приобретает имущество по остаточной стоимости.

Как правило, при финансовом лизинге реализуется второй или третий варианты, так как лизингодатель совершенно не заинтересован в возврате имущества. Ему выгоднее заключить новый договор на льготных для лизингополучателя условиях или продать – это имущество за чисто символическую плату.

В заключение следует отметить, что многие лизингодатели, сотрудничающие с предприятиями малого бизнеса, в том числе и ОАО «Муниципальная инвестиционная компания», применяют форму типового договора, которая значительно облегчает процесс составления конкретного договора. Но следует иметь в виду, что каждый договор имеет сугубо индивидуальный характер и, типовая форма никогда не может учесть всех особенностей конкретной ситуации. Чем подробнее в договоре будут сформулированы проблемы, вызывающие сомнения на начальной стадии его заключения, тем с меньшими проблемами придется столкнуться при его исполнении. В целом для лизинговой сделки необходимы четкость и оперативность.

3.4 Экономическая оценка лизингового проекта

3.4.1 Лизинговые платежи

Наиболее важные элементы в организации лизинговых сделок - экономически обоснованные состав и размер лизинговых платежей.

Плата за лизинг – это форма экономических отношений собственника (лизингодателя) и лизингополучателя по распределению дохода, созданного в процессе использования лизингового имущества. Лизинговые платежи обеспечивают возмещение стоимости имущества, накопление капитала и стимулирование предпринимательской деятельности. В общем виде лизинговые платежи можно отнести к одной из экономических форм реализации права собственности на имущество. При передаче имущества в лизинг лизингодатель рассчитывает на возврат его стоимости с прибавкой определенного процента на капитал.

Объективность лизинговой платы определяется стоимостью и состоянием имущества, сроком и нормой амортизации, ссудным процентом, налоговыми льготами и другими условиями. Само же содержание лизинговых платежей характеризуется составом платежей по экономическим элементам, размером (способами) расчетов.

Главный принцип лизинговых платежей– возвратность заимствованных средств с соответствующим приростом. Однако величина возвратной стоимости лизингового имущества не должна быть предметом торга, поскольку она известна заранее и поэтому в составе лизинговых платежей может быть неизменной в течение всего срока использования имущества. Стоимость последнего переносится трудом лизингополучателя на создаваемую им продукцию.

Методологической основой определения размера лизинговых платежей служит распределение валового дохода, созданного лизингополучателем, который обеспечивал бы взаимовыгодное сочетание своих интересов и интересов лизингодателя при средней норме прибыли. Отсюда следует, что после внесения лизинговых платежей лизингополучатель должен не только возместить производственные затраты из выручки от реализации произведенной продукции, но и получить доход, необходимый для расширенного воспроизводства и личного потребления. Лизингодатель (собственник имущества) также должен иметь необходимые доходы, иначе нет смысла передавать имущество в лизинг.

Теоретически лизинговые платежи можно подразделить на верхний (максимально возможный) уровень, при котором достижимо простое и расширенное воспроизводство при средней отраслевой норме прибыли у лизингополучателя, и нижний (минимально возможный), когда достигается лишь простое воспроизводство имущества, сданного в лизинг.

С экономической точки зрения лизинговые платежи не могут быть меньше возвратной стоимости имущества лизинга, иначе не будет обеспечено его простое воспроизводство. Их реальный размер находится между верхним и нижним уровнем и определяется путем договоренности свободно и осознанно действующих сторон, а при конкурсном отборе – на основе спроса и предложений.

В состав лизинговых платежей, согласно «Методическим рекомендациям по расчету лизинговых платежей», утвержденным Минэкономики РФ 16.04.96г. и согласованным с Минфином РФ, включаются:

- амортизационные отчисления, начисленные по лизинговому имуществу за весь срок действия договора лизинга;

- компенсация затрат лизингодателя на погашение процентов по кредитам, использованным им на приобретение лизингового имущества;

- комиссионное вознаграждение лизингодателя за основную услугу (т.е. за предоставление имущества по договору лизинга);

- плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга;

- НДС.

Кроме того, при некоторых условиях заключенного договора в состав лизинговых платежей могут быть дополнительно включены:

- стоимость выкупаемого имущества – предмета договора, если его выкуп предусмотрен договором лизинга;

- налог на лизинговое имущество, если он уплачивается лизингодателем;

- страховые платежи по договору страхования лизингового имущества, если страхование осуществлялось лизингодателем.

Лизинговые платежи выплачиваются лизингополучателем в виде отдельных взносов.

В договоре лизинга стороны согласовывают общую сумму лизинговых платежей, их форму, метод начисления, периодичность и способы уплаты.

Платежи могут осуществляться в денежной форме, компенсационной форме - продукцией или услугами лизингополучателя, а также в смешанной форме.

В лизинговых операциях применяются следующие методы определения лизинговых платежей:

- общей фиксированной суммы (инвестирование) – сумма платежей определяется равными долями в течение срока договора с согласованной периодичностью;

- авансовый метод – лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс, а остальная часть уплачивается путем общей фиксированной суммы;

- метод поэлементного расчета платежей (метод «минимальных платежей») – в общую сумму платежей включаются сумма амортизации лизингового имущества за срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя.

Выплаты лизинговых платежей могут иметь следующую периодичность: ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно. Наиболее выгодна ежегодная уплата лизинговых платежей для лизингополучателя.

По способу уплаты лизинговых платежей различают следующие схемы: по дегрессивной шкале (равными долями); по прогрессивной шкале (размер платежа увеличивается в течение срока договора) и по регрессивной шкале ( размер платежа изменяется от больших к меньшим).

Определение лизинговых платежей осуществляется в соответствии с Методическими рекомендациями по расчету лизинговых платежей, утвержденными Министерством экономики РФ 16 апреля 1996г. и согласованными с Министерством финансов РФ, в зависимости от вида лизинга, формы и способа выплат, а также экономических условий. Как правило, в условиях устойчивой экономики стоимость лизинговых платежей включает в себя сумму амортизационных отчислений за лизинговое имущество за весь срок договора, плату за использование лизингодателем кредитных ресурсов, комиссионное вознаграждение и плату за дополнительные услуги лизингодателя, а так же НДС и таможенные платежи (при внешнем лизинге), расходы по страхованию рисков и др.:

Лп = Ао + Пк + Кв + Ду + НДС + Тп, (3)

Где Лп – лизинговые платежи, руб;

Ао – амортизационные отчисления, руб;

Пк – платы за кредитные ресурсы, руб;

Кв – комиссионное вознаграждение, проценты;

Ду – дополнительные услуги лизингодателя, руб;

Тп – таможенные платежи, руб.

Каждый элемент лизинговых платежей определяется в общепринятом порядке, исходя из содержания и сложившейся практики. Так, например, амортизационные отчисления на лизинговое имущество начисляются обычным и ускоренным методами. Обычнй метод, основан на действующих нормах в зависимости от стоимости имущества лизинга и срока его эксплуатации:

, (4)

где Бс – балансовая стоимость имущества, руб;

Тэ – срок эксплуатации имущества, лет.

При использовании же метода ускоренной амортизации нормы амортизационных отчислений на полное восстановление имущества увеличиваются в 3 раза. При этом величина амортизационных отчислений в составе лизинговых платежей рассчитывается по формуле:

Ао = Бс* На * Т:100, (5)

где На - норма амортизации на полное восстановление;

Т – срок лизингового договора, лет.

Предполагается, что сумма долга с каждым платежом уменьшается на сумму амортизации и, исходя из этого, вычисляются проценты за используемые кредитные ресурсы:

, (6)

где Кр – кредитные ресурсы на приобретение имущества, руб.;

Стк – ставка за кредит, проценты годовых.

В методике величина кредитных ресурсов вычисляется от средней величины остаточной стоимости имущества, используя данные на начало и конец периода:

; (7)

где Осн, Оск – остаточная стоимость имущества на начало и на конец периода, руб.

Размер комиссионного вознаграждения лизинговой компании вычисляется в виде процента от балансовой стоимости имущества или от среднегодовой остаточной стоимости (Кр) имущества:

Кв=р * Бс , (8)

Кв = Кр * Ств : 100 , (9)

где р - ставка комиссионного вознаграждения, процент годовых от балансовой стоимости имущества;

Ств – ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

Плата за дополнительные услуги складывается из:

Ду = Рк+Ру+Рр+Рд , (10)

где Рк – командировочные расходы лизингодателя, руб.;

Ру – расходы на услуги (юридические консультации, информация и другие услуги по эксплуатации оборудования), руб.;

Рр – расходы на рекламу лизингодателя, руб.;

Рд - другие расходы на услуги лизингодателя, руб.

НДС начисляется на всю выручку лизингодателя и определяется из соотношения:

НДС = В t * Стн : 100 , (11)

где Вt – выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, руб;

Стн – ставка налога на добавленную стоимость, проц.

Расчет размера лизингового взноса при уплате равными долями с оговоренной в договоре периодичностью производится делением общей суммы лизинговых платежей на количество периодов.

Рассчитаем лизинговые платежи одного из клиентов ОАО «Муниципальная инвестиционная компания», исходя из общих условий сделок этой компании:

- авансовый платеж от 20%;

- срок лизинга 12-36 месяцев;

- лизинговые платежи – ежемесячные, фиксированные, в рублях;

- лизинговая ставка для малых предприятий – 33% годовых в рублях и 35% годовых – для всех остальных (в отличие от банковского кредита ставка включает в себя налоги, предусмотренные законодательством РФ при лизинге: оборотный налог, налог на имущество и т.д.);

- страховой тариф по рискам «Автокаско» (угон и ущерб) – 5,5% от стоимости автомобиля в год.

Произведем расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга с уплатой аванса при заключении договора и применении механизма ускоренной амортизации.

Условия договора:

Стоимость имущества – предмета договора – 493 тыс. руб. (автомобиль МАЗ 437040-060).

Срок договора – 25 месяцев

Норма амортизационных отчислений – 10% годовых.

Применяется механизм ускоренной амортизации с коэффициентом 3.

Лизингодатель получил кредит в сумме 493 тыс. руб. под 25% годовых.

Лизинговая ставка– 35% годовых.

Дополнительные услуги лизингодателя (страхование автомобиля), всего –54,2 тыс. руб.

Авансовый платеж –20%.

Процент комиссионного вознаграждения –35%.

Лизинговые взносы уплачиваются равными долями ежемесячно.

Таблица 5 - Расчет среднегодовой стоимости имущества, тыс.руб.

Рассчитаем общую сумму лизинговых платежей по годам:

Первый год:

АО = 493,0*10:100*3=147,9 тыс.руб.

ПК = 419,05*25:100=104,763 тыс.руб.

КВ= 419,05*35:100=146,668 тыс. руб.

ДУ=54,2:2=27,1 тыс.руб.

В= 147,9+104,763+146,668+27,1=426,431 тыс.руб.

Так как налог на добавленную стоимость (НДС) уже учтен в лизинговой ставке, то сумма лизинговых платежей равна выручке, т.е. ЛП=403,331 тыс. руб.

Второй год:

АО = 493,0*10:100*3=147,9 тыс.руб.

ПК = 271,15*25:100=67,788 тыс.руб.

КВ= 271,15*35:100=94,903 тыс. руб.

ДУ=54,2:2=27,1 тыс.руб.

В= 147,9+67,788+94,903+27,1=337,691 тыс.руб.

ЛП = 338,691 тыс. руб.

Результаты расчета сведены в табл.6.

Таблица 6- Расчет суммы лизинговых платежей, тыс.руб.

Общий размер лизингового платежа за минусом аванса:

ЛП общ = 764,122-20%=611,298 тыс.руб.

Расчет размера ежемесячного лизингового взноса осуществляется по формуле:

ЛВм = ЛП : Т : 12, (12)

где ЛВм Размер ежемесячного лизингового взноса, тыс.руб.;

ЛП - лизинговые платежи, тыс.руб.;

Т – срок договора лизинга, лет.

График уплаты лизинговых взносов представлен в таблице 7.

Таблица 7 - График уплаты лизинговых взносов

Традиционный вариант платежей прост для расчета, но создает трудности для лизингополучателя. Его доход от лизингуемого имущества изменяется в обратной последовательности.

Банк окажет помощь лизингополучателю, если согласится равномерно получать общую сумму на погашение и обслуживание кредита. Помощь будет еще существенней, если платежи лизингодателя будут скоординированы с доходами.

Срок договора лизинга существенным образом влияет на его стоимость. В основном это происходит за счет более медленного возврата кредита при больших сроках лизинга, но суммарно налог на имущество и затраты лизингодателя по сопровождению проекта также накладывают отпечаток.

При уменьшении срока лизинга, его преимущества по сравнению с другими формами приобретения существенно возрастают, а суммарная стоимость проекта уменьшается. Лизинговая ставка увеличивается при уменьшении срока лизинга, так как лизингодатель стремится обеспечить себе один и тот же уровень рентабельности инвестированного капитала, а его затраты остаются постоянными.

По этой причине каждый лизингополучатель стремится уменьшить срок лизинга, чтобы уменьшить затраты по сделке. Это видно на примере деятельности «Муниципальной инвестиционной компании».

3.4.2 Эффективность лизинговых проектов

Целесообразность и необходимость лизинговой деятельности, как и любой другой экономической деятельности, может быть обоснована в конечном счете одной важнейшей категорией – эффективностью ее осуществления. Следовательно, важнейшей задачей лизингового бизнеса является правильная оценка эффективности, целесообразности инвестирования путем лизинговых операций. Выбор наиболее эффективного способа инвестирования начинается с четкого выделения всех возможных альтернативных вариантов.

Лизингополучатель стоит перед выбором вариантов: своего технического оснащения, инвестирования для осуществления этого переоснащения, источников финансирования, осуществления расчетов за лизинговое имущество.

Лизингодатель стоит перед выбором объекта инвестирования, поставщика и лизингополучателя; перед выбором вариантов и сроков погашения ссудной задолженности и лизинговых платежей.

Экономические преимущества лизинга, обеспечивающие выгоды каждой из сторон лизинговой сделки, должны получить конкретную количественную и качественную оценку исходя из интересов этих сторон. Выгода поставщика максимально обеспечивается в случае осуществления первого этапа сделки – поставки оборудования лизингополучателю и оплаты за него поставщику. Следовательно, специальных способов оценки этой выгоды предлагать нет необходимости: сам факт оплаты за лизинговое имущество свидетельствует о полной реализации интересов этой стороны сделки.

С точки зрения лизингополучателя проблема сводится к поиску наиболее выгодных источников финансирования и в данном случае может быть сформулирована как выбор между покупкой необходимых активов в собственность или арендой на условиях лизинга.

Цель лизингодателя – получение финансовой выгоды от сдачи имущества в лизинг. Важнейшее значение при этом имеет определение величины лизинговых платежей, компенсирующей расходы на приобретение оборудования, а также обеспечивающей лизингодателю получение дохода.

Для иллюстрации возможной оценки проекта лизингополучателем в ОАО «Муниципальная инвестиционная компания» сравним различные варианты инвестирования на основе вышеприведенных условий. Для этого рассмотрим таблицу 8.

Таблица 8 – Оценка вариантов инвестирования покупки оборудования.

Приведенные рассчеты подтверждают, что в данном случае покупка оборудования при лизинговом варианте через «Муниципальную инвестиционную компанию» выгоднее, чем покупка в кредит. Затраты при лизинге на 41,26 тыс. руб. меньше, чем при кредите.

Выбор наиболее приемлемой для лизингополучателя методики финансово – экономической оценки инвестиционного проекта существенно зависит от масштабов инвестиции предприятия, осуществляющего закупку оборудования на условиях лизинга В нашем случае, то есть для ОАО «Муниципальная инвестиционная компания», для небольших по суммам сделок нет необходимости применять дорогостоящие исследования и расчеты. Достаточно будет применять упрощенную методику финансово – экономической оценки, позволяющую оценить инвестиционный проект с допустимым для лизингополучателя уровнем возможной погрешности.

Выводы и предложения

Сегодня, особенно в кризисных условиях, технологиями и методами применения лизинга в различных отраслях экономики интересуются и сами лизинговые компании, расширяющие сферы своей активности, и промышленники, проводящие переоснащение своих предприятий современной техникой, и страховщики, открывшие для себя новый рынок, и отечественные производители, заинтересованные в сбыте своего товара с использованием схем лизинга.

Лизинговым компаниям сегодня приходится работать в достаточно жестких условиях экономической нестабильности, финансового и банковского кризиса. При осуществлении долгосрочных инвестиционных проектов существуют высокие риски, связанные с тяжелым финансовым положением потребителей оборудования, поставляемого по лизингу. Положение ухудшат крайняя неразвитость залогового права, и практически отсутствует механизм страхования финансовых рисков.

Не способствует развитию лизинга отсутствие систематизированной подготовки кадров для этой сложной сферы деятельности, а также низкий уровень разработанности методической базы.

В дипломной работе лизинг рассмотрен как наиболее эффективный способ приобретения основных фондов для предприятия. Анализ существующего в настоящее время нормативного и методического материала, а также исследований специалистов и деятельности ОАО «Муниципальная инвестиционная компания» позволяет сделать ряд выводов:

1)существует множество мнений относительно того, как трактовать лизинг. Ни одному из исследователей не удалось наиболее исчерпывающим образом ответить на вопрос, какова же природа лизинга и чем он отличается от всех прочих отношений коммерческого оборота;

2)совершенствуя свои формы и методы, лизинг, по существу, оказывается не только порождением научно – технического прогресса, но и важнейшим средством его реализации;

3)лизинг – форма отношений, созданная для удовлетворения новых инвестиционных требований. На основе проведенных исследований автор приходит к выводу, что с экономической точки зрения лизинг содержит в себе одновременно свойства кредита, финансово – инвестиционной и арендной деятельности, которое неразрывны и образуют новую форму бизнеса;

4)развитию лизинговых отношений в значительной мере способствует их надлежащее законодательное регулирование, но в целом оно недостаточно и противоречиво, что неизбежно приводит к применению по аналогии традиционных норм (аренды и купли – продажи);

5)отрицательным фактом является то, что отсутствует порядок рассрочки таможенных платежей на срок лизингового контракта;

6)при лизинге создается феноменальная ситуация, когда у лизингополучателя работающий предмет лизинга создает фонд, используемый для его же выкупа.

Анализ финансово – экономической деятельности ОАО «Муниципальной инвестиционной компании» показал:

1) лизинговые компании, созданные государствами и муниципальными структурами, жестоко ориентированны на осуществление лизинговых сделок с определенными типами клиентов. Условия лизинговых сделок, предлагаемые этими компаниями (они часто используют льготное бюджетное финансирование) являются более привлекательными для клиентов, по сравнению с условиями, предлагаемыми коммерческими лизинговыми компаниями, однако доступность их услуг ограничена. Часто перед такими компаниями вопрос эффективности или хотя бы надежности реализуемых лизинговых проектов стоит не так остро, как перед коммерческими лизинговыми компаниями;

2) ОАО «Муниципальная инвестиционная компания» использует для осуществления своей деятельности заемные средства (в основном Кубанского Универсального банка);

3) ОАО «Муниципальная инвестиционная компания» нуждается в целевом кредитовании для осуществления и расширения своей лизинговой деятельности, как по объему, так и по ассортименту поставляемой в лизинг авто техники и оборудования;

4) платежи, получаемые лизинговыми компаниями по заключенным договорам лизинга, распределены в достаточно длительном промежутке времени, поэтому аккумуляция поступающих лизинговых платежей для осуществления новой сделки – длительный процесс, который не позволяет лизинговой компании развиваться быстрыми темпами;

5) ОАО «Муниципальная инвестиционная компания» поддерживается администрацией города, ведь каждая лизинговая сделка – это новое оборудование и техника предприятиям города, новые рабочие места и дополнительные налоги; Представители компании принимают участие в работе Совета инвестиций города;

6) По характеру осуществляемых лизинговых сделок инвестиционная компания являются специализированной, осуществляет мелкие и средние сделки (по стоимости), использует схемы косвенного лизинга, по срокам сделок – среднесрочный лизинг (хайринг) от 1 до 3 лет.

На основе проведенного исследования можно сделать следующие предложения:

1)снизить долю заемных средств и увеличить долю собственных средств путем аккумуляции поступающих платежей и своевременного погашения дебиторской задолженности;

2)увеличить размер денежной выручки путем привлечения новых лизингополучателей, для этого необходимо сделать условия сделки более гибкими;

3)при составлении контракта к каждому клиенту подходить индивидуально, так как типовой договор финансовой аренды (лизинга) не всегда удачен;

4)для платежеспособных и надежных клиентов лизинговые платежи рекомендуется сделать ежегодными;

5)для наибольшей эффективности при реализации инвестиционных проектов с использованием лизинга рекомендуется работать в рамках инвестиционно – банковской группы, например с Кубанским Универсальным банком. Это достигается посредством доступа к источникам финансирования на более приемлемых условиях;

6)применять механизмы погашения дебиторской задолженности путем вексельных расчетов, уступки лизинговой компании прав требования (факторинга).

Практика показывает, что каковы бы ни были законодательные и экономические условия, лизинг сохраняет и укрепляет свои позиции на рынке. Это объясняется тем, что эта форма осуществления предпринимательской деятельности оказывается гибкой и имеющей возможность приспособиться к конкретной экономической и правовой ситуации.

Список использованных источников

1 Федеральный закон от 26 января 1996г. № 14 ФЗ.

2 Гражданский кодекс Российской Федерации Часть вторая №14 – ФЗ.

3 Федеральный закон от 29.01.2002 № 10- ФЗ. О финансовой аренде (лизинге)

4 Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей Утв. Министерством экономики РФ от 16 апреля 1996 // Закон.-1999.-№8.-с.50-54

5 Приказ Министерства финансов РФ от 17 февраля 1997г. №15 Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга// Закон.-1999.-№8.-с.55-56

6 Беппиев И.Ю. Повышение эффективности лизинговых операций. //Финансы. –2002. –№с.76-77.

7 Газман В. Д. Изменения в законодательстве о лизинге //Хозяйство и право.-2002–.№12(311) (декабрь)-с.29-45.

8 Газман В.Д. Пути расширения рынка лизинговых услуг//Финансовый бизнес.-2000.-№3.-с.39-47.

9 Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг. -М.: Фонд «Правовая культура», 1999.-376с.

10 Гарибов Г.С. Будущее за лизинговыми компаниями// Механизация строительства.-2001.-№6.-с.2-4.

11 Горемыкин В.А. Лизинг. Практическое учебно – справочное пособие. -М.:ИНФРА –М, 1997.-384с.

12 Гусаков Б., Сидорович Ю. Лизинг – катализатор экономического роста// Финансы.-2001-№1.-с.

13 Джуха В.М. Лизинг. – Ростов н/Д: «Феникс»,1999.- 320с.

14 Журкина Н.Г. Кредитование лизинговой компании под уступку прав требования // Финансы.-2002-№ -с.76-78.

15 Иванов А.А. Договор финансовой аренды (лизинга). Учебно – практическое пособие. -М.: «Проспект»,2001.-64с.

16 Игонина Л.Л. Инвестиции: Учебное пособие / Под редакцией д.э.н., проф. В.А.Слепова. – М.: Юристъ, 2002.- 480с.

17 Катренко В. Лизинг на обочине // Финансовая Россия.- 2001.-№14 (апрель). –с.7.

18 Комаров В.В. Инвестиции и лизинг в СНГ.-М.: Финансы и статистика, 2001. – 424с.

19 Куликов А.Г. Стратегия инвестиционного прорыва и развитие лизинга в России // Деньги и кредит.-2001. -№3.-с.25-30.

20 Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты / Перевод с немецкого под общей редакцией В.В. Ковалева и З.А. Сабова. -СПб.: Питер, 2001.-432с.

21 Лещенко М.И. Основы лизинга: Учебное пособие. -М.: Финансы и статистика, 2000. -336с.

22 Лещенко М.И., Варюхин Н.П. Экономическая сущность лизинга // Тракторы и сельскохозяйственные машины.- 1999.- № 10.-с.27-29.

23 Лизинг в вопросах и ответах (Практическое руководство по лизингу, для предпринимателей). Силинг С.А., Михайлова Л.А. Тареева Ю.Н., Захарьящева Е.В.-СПб.: ТОО Издательство «Гиппократ», 1999.-140с.

24 Лизинг: теория и практика / Под редакцией В.Д.Газмана.-М.: ИНФРА-М, 1999.-с.

25 Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов.- М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.-с.

26 Решетник И. Развитие законодательства о лизинге и некоторые вопросы право применения // Лизинг – Ревю.-2002.- №5.-с.7-9.

27 Рубченко М. Без права на аренду // Эксперт.-2000.-№39-16 октября .- с.14-16.

28 Руденко И. Лизинг. Правовое регулирование // Юридическая газета.-2000. –№41-с.14.

29 Скрынник Е. Лизинговые услуги в России // Закон.-1999.-№8.-с.46

30 Харитонова Ю.С. Договор лизинга .-М.: Юрайт-М, 2002.-224с.

31 Харитонова Ю.С. Правовой статус лизинговой компании // Законодательство.-2002.-№7.-с.15-18.

32 Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций .-М.: Дело, 2001.-256с.

33 Чеченов А.А., Куашева А.В. О роли лизинга в развитии малого предпринимательства // Финансы.-2002.-№ .-с.73-74.

34 Штельмах В. Лизинг и банковский кредит на приобретение основных средств: сравнение эффективности // Финансы.-1999.-№8.-с.

35 Шуваева О.И., Мешков М.В. Лизинг в России: состояние и перспективы развития // Механизация строительства.-2002.-№2.-с.2-3.

содержание   ..  808  809  810   ..