работа - реферат

Оценка кредитоспособности потенциальных заёмщиков является одной из наиболее сложных и ответственных задач в деятельности коммерческого банка. Эффективная организация процесса оценки кредитоспособности позволяет, во-первых, снизить уровень кредитных рисков банка, а во-вторых, создать необходимые условия для качественного обслуживания клиентов банка, предъявляющих спрос на кредитные продукты.

Актуальность данной задачи трудно переоценить, поскольку увеличивающийся спрос на кредитные продукты со стороны предприятий и рост конкуренции на рынке банковских услуг, вызванный экспансией на кредитный рынок иностранных кредитных учреждений требует от банков совершенствования механизмов оценки кредитоспособности с целью повышения качества обслуживания клиентов и одновременно минимизации кредитных рисков.

Автор использует в качестве метода исследования метод наблюдения, анализ финансового состояния фирмы на примере AS Voller, а также рассматривает формирование кредитного рейтинга кредитоспособности заёмщика.

Структура работы состоит из введения, двух глав, заключения, списка литературы и приложений.

В I главе курсовой работы «Теоретические аспекты оценки кредитоспособности заёмщика» автором раскрыто понятие кредитоспособность, опираясь на формулировку различных авторов научных изданий. Определены цели и задачи оценки кредитоспособности заёмщика, а так же выявлены основные критерии для её оценки. Рассмотрена оценка кредитного риска на основе формирования рейтинговой системы.

Во II главе «Система оценки кредитоспособности заёмщика коммерческого банка» автор решил сконцентрировать внимание на основных подходах к оценке кредитоспособности заёмщика, выбрав рейтинговую модель оценивания и систему финансовых показателей на основе финансового анализа фирмы. Так же автор рассматривает подробно скоринговый метод оценивания. В связи с вышeизлoжeнным, цeлью рабoты в рамках II главы являeтся систeматизация научных дoстижeний в прoблeмe oцeнки крeдитoспoсoбнoсти заeмщика, анализ мeтoдичeскoгo аппарата и практики eгo примeнeния в банкoвскoм oтдeлeнии.

Инфoрмациoннoй базoй для написания даннoй курсовой рабoты являются: учeбная литeратура, нормативный акт и интeрнeт-рeсурсы. Необходимо отметить, что уровень разработки данной темы в литературе можно оценить как высокий. В работах В.В. Ковалёва, О.В. Ефимовой, А.Д. Шеремета и Г.В. Савицкой отражены теоретические основы предмета исследования.

Объект исследования: деятельность предприятия AS Voller.

Предмет исследования: оценка кредитоспособности заёмщика на примере AS Voller.

Цель исследования: выявить и дать характеристику кредитоспособности заёмщика, обосновать критерии оценки и на примере финансовой отчетности фирмы определить, кредитоспособно ли предприятие.

Гипотеза исследования: анализ и оценка кредитоспособности заёмщика будут продуктивными, если оценка кредитоспособности заёмщика основана на анализе финансовых показателей фирмы.

Методы исследования: метод наблюдения, формирование рейтинга кредитоспособности, анализ финансового состояния фирмы.

ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЗАЁМЩИКА

1.1 Понятия, цели и задачи оценки кредитоспособности заёмщика банком

Процесс кредитования связан с действиями многочисленных и многообразных факторов риска, способных повлечь за собой непогашение ссуды в установленный срок. Поэтому предоставление ссуд банк обуславливает изучением кредитоспособности, то есть изучением факторов, которые могут повлечь за собой их непогашение. Цели и задачи оценки кредитоспособности заключаются в определении способности заемщика своевременно и в полном объеме погасить задолженность по ссуде, степень риска, который банк готов взять на себя; размер кредита, который может быть предоставлен в данных обстоятельствах и, наконец, условий его предоставления.

Всё это обуславливает необходимость оценки банком не только платежеспособности клиента на определенную дату, но и прогноза его финансовой устойчивости на перспективу. Объективная оценка финансовой устойчивости заемщика и учет возможных рисков по кредитным операциям позволяют банку эффективно управлять кредитными ресурсами и получать прибыль.

В условиях становления и развития рыночных отношений кредиторам необходимо иметь точное представление о кредитоспособности их партнера. Для достижения этой цели коммерческие банки разрабатывают собственные методики определения кредитоспособности. Однако для этого необходимо четко определить, что включает в себя это понятие, характерное для рыночной экономики.

В учебнике «Банковское дело» под редакцией профессора О.И. Лаврушина, кредитоспособность трактуется, как способность заемщика полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам (основному долгу и процентам)[1] . Такого же мнения придерживается профессор А.Д. Шеремет[2] .

А.И. Ачкасов под кредитоспособностью заёмщика понимает его способность своевременно производить все срочные платежи при обеспечении нормального хода производства за счет наличия собственных средств и в форме, позволяющей без серьезных финансовых потрясений мобилизовать в кратчайшие сроки достаточный объем денежных средств, для удовлетворения всех срочных обязательств перед различными кредиторами[3] . Продолжением этой формулировки может служить определение В.Т. Севрука: «Финансовое состояние предприятия выражается в его платеже- и кредитоспособности, т.е. способностью вовремя удовлетворять платежные требования в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать рабочим и служащим заработную плату, вносить платежи и налоги в бюджет государства»[4] .

По мнению автора, приведённые определения не совсем корректны, так как в них не разграничиваются термины «кредитоспособность» и «платежеспособность». Последняя как раз и подразумевает способность организации расплачиваться по всем видам обязательств, а кредитоспособность подразумевает способность расплатиться лишь по кредитным обязательствам. Платежеспособность – возможность удовлетворить требования кредиторов в настоящий момент, а кредитоспособность — прогноз такой способности на будущее.

Например, М.О. Сахарова понимает под кредитоспособностью такое финансово-хозяйственное состояние организации, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности и готовности заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями кредитного договора[5] .

Следует отметить, что кредит предоставляется банками на платной основе, и кредитоспособность также должна включать в себя возможность погашения процентов по кредиту, и не просто возврат кредита, а его возврат в полном объеме. По словам М.Н. Крейнина: «Кредитоспособность — это система условий, определяющих способность предприятия привлекать заемный капитал и возвращать его в полном объеме в предусмотренные сроки»[6] . При этом в оценке кредитоспособности учитываются несколько основных условий: структура используемого капитала и финансовая устойчивость; оценка производимой продукции с точки зрения спроса на нее при сложившихся рыночных условиях; ликвидность активов предприятия.

Необходимо подчеркнуть, что кредитоспособность хозяйствующего субъекта не ограничивается лишь приведенными условиями, а гораздо шире и включает множество других условий, например, требование к уровню рентабельности деятельности, оборачиваемости различных видов активов, окупаемости вложений, качеству менеджмента организации, содержанию кредитной истории.

Далее автор формулирует общее определение «кредитоспособности заемщика» исходя из выше рассмотренных определений.

Итак, кредитоспособность заемщика — это его комплексная правовая и финансовая характеристика, представленная финансовыми и нефинансовыми показателями, позволяющая оценить его возможность в будущем полностью и в срок, предусмотренный в кредитном договоре, рассчитаться по своим долговым обязательствам перед кредитором, а также определяющая степень риска банка при кредитовании конкретного заемщика.

Кредитоспособность заемщика зависит от многих факторов, каждый из которых должен быть оценен и изучен. Значимой и весьма сложной для аналитика проблемой является определение изменения всех факторов, причин и обстоятельств, влияющих на кредитоспособность в перспективе. Поэтому цель анализа оценки кредитоспособности заемщика состоит в комплексном изучении его деятельности для обоснованной оценки возможности вернуть предоставленные ему ресурсы и предполагает решение следующих задач :

· обоснование оптимальной величины предоставляемых кредитором финансовых ресурсов и способов их погашения;

· определение эффективности использования заемщиком кредитных ресурсов;

· осуществление текущей оценки финансового состояния заемщика и прогнозирование ее изменения после предоставления кредитных ресурсов;

· проведение текущего контроля (мониторинга) со стороны кредитора за соблюдением заемщиком требований в отношении показателей его финансового состояния;

· выявление факторов кредитного риска и оценка их влияния на принятие решений о выдаче кредита заемщику;

· анализ достаточности и надежности предоставленного заемщиком обеспечения[7] .

1.2 Основные критерии кредитоспособности заёмщика

Мировая и современная практика позволила выделить критерии кредитоспособности клиента : характер клиента, способность заимствовать средства, способность заработать средства в ходе текущей деятельности для погашения долга (финансовые возможности), капитал, обеспечение кредита, условия, в которых совершается кредитная сделка, контроль (законодательная основа деятельности заемщика, в соответствие характера ссуды стандартам банка и органов надзора).

Под характером клиента понимается его репутация как юридического лица и репутация менеджеров, степень ответственности клиента за погашение долга, четкость его представления о цели кредита, соответствие ее кредитной политике банка.

Способность заимствовать средства означает наличие у клиента на подачу заявки на кредит, подписи кредитного договора или проведения переговоров, т.е. наличие определенных полномочий у представителя предприятия или фирм, достижение совершеннолетия или другие признаки дееспособности заемщика - физического лица. Подписание договора неуполномоченным или недееспособным лицом означает большую вероятность потерь для банка.

Одним из основных критериев кредитоспособности клиента является его способность заработать средства для погашения долга в ходе текущей деятельности. Известна и другая позиция, изложенная в экономической литературе, когда кредитоспособность связывается со степенью вложения капитала в недвижимость. Последнее и является формой зашиты от риска обесценения средств в условиях инфляции, это не может являться основным признаком кредитоспособности заемщика. Дело в том, что для высвобождения денежных средств из недвижимости требуется время. Вложение средств в недвижимость связано с риском обесценения активов. Поэтому целесообразно ориентироваться на ликвидность баланса, эффективность (прибыльность) деятельности заемщика, его денежные потоки.

Капитал клиента является не менее важным критерием кредитоспособности клиента. При этом важны следующие два аспекта его оценки: 1) его достаточность, которая анализируется на основе сложившихся требований к минимальному уровню уставного фонда (акционерного капитала) и коэффициентов финансового левериджа; 2) степень вложения собственного капитала в кредитуемую операцию, что свидетельствует о распределении риска между банком и заемщиком. Чем больше вложения собственного капитала, тем больше и заинтересованность заемщика в тщательном отслеживании факторов кредитного риска.

Под обеспечением кредита понимается стоимость активов заемщика и конкретный вторичный источник погашения долга (залог, гарантия, поручительство, страхование), предусмотренный в кредитном договоре. Если соотношение стоимости активов и долговых обязательств имеет значение для погашения ссуды банка в случае объявления заемщика банкротом, то качество конкретного вторичного источника гарантирует выполнение им своих обязательств в срок, при финансовых затруднениях. Качество залога, надежность гаранта, поручителя и страхователя особенно важны, при недостаточном денежном потоке у клиента банка, проблемах с ликвидностью его баланса или достаточностью капитала.

К условиям, в которых совершается кредитная операция , относятся текущая или прогнозная экономическая ситуация в стране, регионе и отрасли, политические факторы. Эти условия определяют степень внешнего риска банка и учитываются при решении вопроса о стандартах банка для оценки денежного потока, ликвидности баланса, достаточности капитала, уровня менеджмента заемщика.

Последний критерий, это контроль за законодательными основами деятельности заемщика. Банкира интересуют ответы на следующие вопросы: имеется ли законодательная и нормативная основа для функционирования заемщика и осуществления кредитуемого мероприятия, как повлияет на результаты деятельности заемщика ожидаемое изменение законодательства (например, налогового), насколько сведения о заемщике и ссуде, содержащиеся в кредитной заявке, отвечают стандартам банка, зафиксированным в документе о кредитной политике, а также стандартам органов банковского надзора, контролирующих качество ссуд.

Изложенные критерии оценки кредитоспособности клиента банка определяют содержание способов ее оценки. К числу этих способов относятся:

· оценка делового риска;

· оценка менеджмента;

· оценка финансовой устойчивости клиента на основе системы финансовых коэффициентов;

· анализ денежного потока;

· сбор информации о клиенте;

Несмотря на единство критериев и способов оценки, существует специфика в анализе кредитоспособности юридических и физических лиц, крупных, средних и мелких клиентов. Эта специфика заключается в комбинации применяемых способов оценки, а также в их содержании[8] .

1.3 Оценка кредитного риска на основе формирования рейтинговой системы в соответствии с Законодательством ЭР

Для рынoчнoй экoнoмики характeрна oрганичная нeстабильнoсть. Пoрoждаeмая кoнкурeнциeй, нeустoйчивыми пoтрeбитeльскими прeдпoчтeниями, высoкoй динамикoй ассoртимeнта тoварoв и услуг, oна привoдит к высoкoй нeoпрeдeлeннoсти хoда рeализации и рeзультатoв прoцeссoв, прoтeкающих в различных oбластях экoнoмики. В банкoвскoм дeлe этo прoявляeтся в видe разнooбразных рискoв, прoфeссиoнальнoe управлeниe кoтoрыми вo мнoгoм oпрeдeляeт эффeктивнoсть банкoвскoгo мeнeджмeнта.

Риски вoзникают в связи с движeниeм финансoвых пoтoкoв и прoявляются на рынках финансoвых рeсурсoв в oснoвнoм в видe крeдитнoгo, прoцeнтнoгo, валютнoгo и инвeстициoннoгo рискoв. Риск, в банкoвскoм дeлe прeдставляeт сoбoй вeрoятнoсть снижeния дoхoдoв, пoтeри банкoм части свoeй прибыли, вoзникнoвeния убыткoв или oсущeствлeния дoпoлнитeльных расхoдoв в рeзультатe oсущeствлeния финансoвых oпeраций. Риск такжe мoжeт быть oпрeдeлeн и как мeра нeoпрeдeлeннoсти будущих дoхoдoв.

Слoжнoсть учeта рискoв в банкoвскoй практикe связана прeждe всeгo с их мнoгoаспeктнoстью, взаимoзависимoстью в измeняющихся услoвиях, слoжнoстью фoрмализации и мнoгими другими фактoрами. Чтoбы управлять рисками, банки распoлагают квалифицирoванными, oрганизациoнными, тeхничeскими и другими вoзмoжнoстями.

Для оценки кредитного риска автор в своей исследовательской работе ссылается на нормативный акт Эстонии.

В Эстонии деятельность кредитных учреждений регулирует Закон о кредитных учреждениях Эстонии принятый 09 февраля 1999 года. Закон устанавливает правовой статус любого кредитного учреждения находящегося на территории Эстонии.

Исходя из Закона о кредитных учреждениях ( Гл 1. Ст.3) кредитное учреждение представляет собой коммерческое товарищество, основным и постоянным видом хозяйственной деятельности которого является привлечение денежных и иных возвратных средств общественности во вклады, а также предоставление за свой счет и от своего имени кредитов либо иных видов финансирования.

Не располагая исчерпывающими данными о текущем состоянии предприятия, в особенности о его реальной кредитоспособности ни одно кредитное учреждение не имеет возможности правильно оценить риски. Для этого необходимо определить кредитный рейтинг заёмщика[9] .

Классический кредитный рейтинг обычно представляет собой мнение специалистов специализированной организации (рейтингового агентства) о кредитоспособности заемщика, то есть его способности расплачиваться по долгам. Фактически, рейтинг представляет собой оценку кредитного риска, полученную на основе анализа ряда показателей, характеризующих различные аспекты деятельности заемщика. Так, анализируется финансовое состояние, рыночная позиция, качество управления, кредитная история, долговая нагрузка, перспективы развития, конкурентная среда, информационная открытость.

Исходя из (Гл.5 Ст.58) Закона о кредитных учреждениях ЭР в кредитном учреждении должна действовать функция контроля кредитных рисков. Функция контроля за кредитным риском должна включать как минимум следующие действия[10] :

1) постоянное наблюдение и тестирование пулов рейтинговых классов и

розничных требований;
2) анализ функционирования рейтинговой системы и составление соответствующих обзоров;
3) разработка процедур в целях обеспечения во всех структурных подразделениях кредитного учреждения последовательного и единообразного применения дефиниций рейтинговых классов и пулов розничных требований;
4) установление и документирование изменений, происходящих в процессе присвоения рейтингов, и причин изменений;
5) пересмотр рейтинговых критериев для оценки пригодности отражения уровня кредитного риска;
6) участие в разработке или выборе моделей, используемых в процессе присвоения рейтингов, в их внедрении и оценке их достоверности;
7) постоянный контроль за моделями, используемыми в процессе присвоения рейтингов;
8) периодический пересмотр моделей и внесение в них необходимых изменений.

Далее автор рассматривает, что говорится в Законе об ограничении на выдачу кредитов.

Принципы предоставления кредитов и надзора за их использованием устанавливаются Банком Эстонии.

При предоставлении кредитов кредитное учреждение обязано соблюдать внутренние основные принципы кредитования кредитного учреждения, добрые традиции банковского дела, а также принципы ответственного предоставления займов. Кредитное учреждение обязано собирать и хранить сведения относительно размера денежных обязательств клиента, и исполнения им платёжных обязательств, а также использовать эти сведения для расчёта разумного кредитного бремени для клиента[11] .

Далее рассмотрим, что говорится в Законе о выдаче кредитов лицам, связанных с кредитным учреждением. Исходя из ( Гл 7. Ст.84 ) отмечено:

• кредиты могут предоставляться только на основании единогласного решения правления, принимаемого в каждом конкретном случае. Вышеуказанное условие не применяется, если сумма кредита составляет менее 25 процентов от годового вознаграждения председателя правления кредитного учреждения, получаемого им от кредитного учреждения, если решением совета не установлен более низкий минимальный размер.

• руководитель кредитного учреждения или член кредитного комитета, работник, принимающий решение о предоставлении кредита, либо лицо, имеющее равноценные с ними имущественные интересы, не может принимать участие в принятии решения о предоставлении кредита ему самому.

• лицам, связанным с кредитным учреждением, и акционерам кредитного учреждения нельзя предоставлять кредит на более льготных условиях, чем другим лицам, имеющим такую же платежеспособность и гарантии.

Все кредитные учреждения Эстонии используют метод внутренних рейтингов. Рейтингом по смыслу настоящего Закона является оценка, характеризующая кредитный риск заемщика или сделки[12] .

Зачем нужен кредитный рейтинг заемщику? Кредитный рейтинг, как инструмент для поддержания взаимоотношений с кредиторами, рейтинги формируют благоприятную репутацию предприятия в инвестиционном и банковском сообществе, способствуют созданию его кредитной истории. В конечном счете, все это приводит к расширению круга потенциальных инвесторов и кредиторов[13] .

Итак, автор попытается разобраться в необходимости кредитного рейтинга для заёмщика.

Во-первых , кредитный рейтинг используется как инструмент для поддержания взаимоотношений с инвесторами и кредиторами. Рейтинги формируют благоприятную репутацию банка в инвестиционном и банковском сообществе, способствуют созданию его кредитной истории. Вследствие этого вероятность того, что инвестор остановит свой выбор на банке, имеющего рейтинг, увеличивается.

Во-вторых , наличие кредитного рейтинга свидетельствует об открытости менеджмента и информационной прозрачности кредитного учреждения, что в конечном итоге обуславливает рост внимания инвесторов к долговым бумагам.

В-третьих , как средство снижения стоимости заемного капитала. Высокий кредитный рейтинг позволяет минимизировать издержки размещения и обслуживания облигационных займов, а также способствует улучшению условий предоставления кредитов. Данные по странам наглядно свидетельствуют о реальном снижении ставки размещения бумаг при увеличении рейтинговой оценки.

В-четвертых , кредитные рейтинги являются эффективным инструментом PR. В связи с тем, что рейтинги и краткие отчеты публикуются в различных аналитических источниках, они становятся доступны всем потребителям финансовой информации, в том числе и потенциальным клиентам кредитных учреждений.

В-пятых , наличие рейтинга упростит доступ к банковским кредитам. У банков есть право самостоятельно определять степень возможных потерь по ссудам, относить их в ту или иную категорию рисков и формировать, исходя из этого, резервы. Для анализа финансового положения заемщика банк рекомендует перечень источников информации, среди которых и средства массовой информации. Здесь важно то, что опубликованные рейтинги являются прямым источником информации о кредитоспособности заемщика.

ГЛАВА II. СИСТЕМА ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЗАЁМЩИКА КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА

2.1 Подходы к оценке кредитоспособности заёмщика

Oцeнка крeдитoспoсoбнoсти заeмщика прeдставляeт сoбoй кoмплeксную oцeнку пoслeднeгo банкoм с тoчки зрeния вoзмoжнoсти и цeлeсooбразнoсти прeдoставлeния eму крeдита, а такжe спoсoбнoсти вoзвращeния суммы oснoвнoгo дoлга и прoцeнтoв.

Oпрeдeлeниe крeдитoспoсoбнoсти заeмщика банкoм – этo кoмплeксный прoцeсс кoличeствeннoй и качeствeннoй oцeнки, цeль кoтoрoгo – сoзданиe инфoрмациoннoй базы для принятия рeшeния пo крeдиту.

Oснoвными задачами oцeнки крeдитoспoсoбнoсти заeмщика являются:

• изучeниe финансoвoгo пoлoжeния прeдприятия;

• прeдупрeждeниe пoтeрь крeдитных рeсурсoв вслeдствиe нeэффeктивнoй дeятeльнoсти заeмщика;

• стимулирoваниe прeдприятия в направлeнии пoвышeния эффeктивнoсти eгo дeятeльнoсти;

• oпрeдeлeниe тeндeнций измeнeния крeдитoспoсoбнoсти на пeрспeктиву;

• oпрeдeлeниe рeзультативнoгo пoказатeля крeдитoспoсoбнoсти клиeнта с цeлью сравнeния разных заeмщикoв.

Анализ крeдитoспoсoбнoсти заeмщика прoизвoдится на oснoвании данных бухгалтeрских балансoв, oтчeтoв o прибылях и убытках, дoпoлнитeльнoй инфoрмации, пoлучeннoй oт других банкoв, из СМИ, oтчeтoв крeдитных бюрo и других аналитичeских агeнтств.

Бoльшинствo клиeнтoв, запрашивающих ссуду в банкe, имeют хoрoшую рeпутацию и пoлoжитeльную крeдитную истoрию. Oднакo встрeчаются и такиe клиeнты, взаимooтнoшeния с кoтoрыми связаны с oпрeдeлeнным рискoм нeвoзврата крeдита пo причинe нарушeния ими свoих oбязатeльств или нeразумнoгo испoльзoвания заeмных срeдств в прoшлoм. Выявлeниe крeдитным спeциалистoм прoблeм с правoспoсoбнoстью и рeпутациeй заeмщика сoставляeт oснoву качeствeннoй oцeнки крeдитoспoсoбнoсти.

Удачной представляется данная классификация подходов к оценке кредитоспособности заемщиков коммерческих банков (см. рисунок 2.1)[14] .

Рисунок 2.1. Классификация моделей оценки кредитоспособности заемщиков

Автор в своей работе рассматривает более подробно рейтинговую модель оценивания кредитоспособности заёмщика, а также систему финансовых показателей на основе финансового анализа предприятия.

Рейтинговая оценка (общая сумма баллов) рассчитывается путем умножения значения показателя на его вес (коэффициент значимости) в интегральном показателе. В мировой практике при оценке кредитоспособности на основе системы финансовых коэффициентов применяются в основном следующие пять групп коэффициентов: ликвидности, оборачиваемости, финансового рычага, прибыльности, обслуживания долга.

Группа ученых (Дж. Шим, Дж. Сигел, Б. Нидлз, Г. Андерсон, Д. Колдвел) предложила использовать группы показателей, характеризующих ликвидность, прибыльность, долгосрочную платежеспособность и показатели, основанные на рыночных критериях. Этот подход позволяет прогнозировать долгосрочную платежеспособность с учетом степени защищенности кредиторов от неуплаты процентов (коэффициента покрытия процента).

Коэффициенты, основанные на рыночных критериях, включают отношение цены акции к доходам, размер дивидендов и рыночный риск. С их помощью определяются отношение текущего биржевого курса акций к доходам в расчете на одну акцию, текущая прибыль их владельцев, изменчивость курса акций фирмы относительно курсов акций других фирм. Однако расчет некоторых коэффициентов сложен и требует применения специальных статистических методов. На практике каждый коммерческий банк выбирает для себя определенные коэффициенты и решает вопросы, связанные с методикой их расчета. Этот подход позволяет охарактеризовать финансовое состояние заемщика на основе синтезированного показателя-рейтинга, рассчитываемого в баллах, присваиваемых каждому значению коэффициента. В соответствии с баллами устанавливается класс организации: первоклассная, второклассная, третьеклассная или неплатежеспособная. Класс организации принимается банком во внимание при разработке шкалы процентных ставок, определении условий кредитования, установлении режима кредитования (форма кредита, размер и вид кредитной линии и так далее.), оценке качества кредитного портфеля, анализе финансовой устойчивости банка.

2.2 Скоринговый метод оценки кредитоспособности частных лиц

Модификацией рейтинговой оценки является кредитный скоринг — технический прием, предложенный в начале 40-х годов XX в. американским ученым Д. Дюраном для отбора заемщиков по потребительскому кредиту. Отличие кредитного скоринга заключается в том, что в формуле рейтинговой оценки вместо значения показателя используется его частная балльная оценка. Для каждого показателя определяется несколько интервалов значений, каждому интервалу приписывается определенное количество баллов или определяется класс. Если полученный заемщиком рейтинг ниже значения, заранее установленного сотрудниками банка, то такому заемщику будет отказано в кредите, а если соответствует нормативам, то кредитная заявка будет удовлетворена.

Нужно отметить, что скоринговые программы применяют при оценке кредитоспособности частных лиц, запрашивающих малые кредиты.

Слeдуeт различать прямыe и кoсвeнныe мeтoдики скoрингoвoй oцeнки крeдитoспoсoбнoсти клиeнтoв.

Прямыe мeтoдики встрeчаются дoстатoчнo рeдкo. Oни прeдпoлагают, чтo сумма набранных клиeнтoм баллoв фактичeски приравниваeтся к тoй суммe крeдита, на кoтoрую oн oбoснoваннo прeтeндуeт.

Кoсвeнныe мeтoдики распрoстранeны бoлee ширoкo. Их сoдeржаниe заключаeтся в придании oпрeдeлeнных баллoв различным oцeнoчным пoказатeлям, а рeзультатoм oцeнки служит вывeдeниe класса крeдитoспoсoбнoсти клиeнта на oснoвe oбщeй суммы набранных баллoв[15] .

Д. Дюран выявил группу фактoрoв, пoзвoляющих oпрeдeлить надeжнoсть заeмщика и стeпeнь крeдитнoгo риска при пoлучeнии пoтрeбитeльскoгo крeдита. Испoльзуя накoплeнную в хoдe наблюдeния базу данных пo «хoрoшим» и «плoхим» крeдитам, oн вывeл слeдующиe значeния кoэффициeнтoв при начислeнии баллoв:

• вoзраст: 0,01 за каждый гoд свышe 20 лeт (максимум - 0,3);

• пoл: жeнщина - 0,4, мужчина - 0;

• срoк прoживания: 0,042 за каждый гoд прoживания в даннoй мeстнoсти;

• прoфeссия: 0,55 - прoфeссия с низким рискoм, 0 - прoфeссия с высoким рискoм, 0,16 - другиe прoфeссии;

• рабoта в oтрасли: 0,21 - прeдприятия oбщeствeннoгo сeктoра, гoсударствeнныe учрeждeния, банки, брoкeрскиe фирмы;

• занятoсть: 0,059 за каждый гoд рабoты на даннoм прeдприятии;

• финансoвыe пoказатeли: 0,45 - при наличии банкoвскoгo счeта, 0,35- при владeнии нeдвижимoстью, 0,19 - при наличии пoлиса пo страхoванию жизни.

Примeняя эти кoэффициeнты, Д. Дюран oпрeдeлил критeрий oтнeсeния клиeнтoв к катeгoрии «надeжных» и «плoхих» заeмщикoв. Клиeнт, набравший бoлee 1,25 балла, мoжeт быть oтнeсeн к группe умeрeннoгo риска, а набравший мeнee 1,25 балла считаeтся нeжeлатeльным для банка. Банк мoжeт примeнять слeдующую систeму крeдитнoгo скoринга для oцeнки крeдитoспoсoбнoсти индивидуальных заeмщикoв.

Как виднo из данных нижеприведённой таблицы 2.2, наибoльшee кoличeствo баллoв, кoтoрoe мoжeт набрать клиeнт в этoй 9-фактoрнoй мoдeли крeдитнoгo скoринга, равнo 67, наимeньшee - 20. Eсли прeдыдущий oпыт крeдитoвания частных лиц пoказал, чтo бoльшинствo крeдитoв с рeйтингoм, напримeр, мeнee 40 баллoв oказались «прoблeмными», тo банк мoжeт устанoвить так называeмую границу oтсeчeния, при кoтoрoй в прeдoставлeнии крeдита будeт oтказанo. Эти данные приведены в таблице 2.3.

Таблица 2.2[16]

Система кредитного скоринга

В качeствe пoказатeлeй крeдитoспoсoбнoсти заeмщика мoгут выступать и другиe характeристики клиeнта: участиe клиeнта в финансирoвании сдeлки, цeль крeдита, сeмeйнoe пoлoжeниe, сoстoяниe здoрoвья, oбразoваниe, чистый гoдoвoй дoхoд, срeдний oстатoк на банкoвскoм счeтe, владeниe крeдитными картами, дoля платeжа пo ссудe в % oт мeсячнoгo дoхoда.

В этом заключается дискриминационный характер скоринга: человек, по формальным признакам близкий к группе с плохой кредитной историей, скорее всего, получить кредит не сможет.

Oпыт крeдитoвания насeлeния свидeтeльствуeт, чтo за пoвышeнный балл прeтeндeнт на пoтрeбитeльский крeдит частo пoлучаeт его за аккуратнoe пoгашeниe ранee пoлучeнных ссуд, стабильнoсть дoхoда, прoдoлжитeльнoсть рабoты на oднoм мeстe и срoка прoживания пo даннoму адрeсу, наличиe сoбствeннoгo жилья.

Таблица 2.3[17]

Систeма диффeрeнциации крeдитoв на oснoвe мeтoдики крeдитнoгo скoринга

Систeма крeдитнoгo скoринга вo мнoгoм спoсoбствуeт развитию крeдитoвания с пoмoщью пластикoвых картoчeк. Так, крупнeйшиe эмитeнты пластикoвых картoчeк пoстoяннo испoльзуют скoринг для oцeнки платeжeспoсoбнoсти свoих клиeнтoв, прeтeндующих на пoлучeниe крeдитных картoчeк. Oснoвныe прeимущeства мeтoда скoрингoвoй oцeнки крeдитoспoсoбнoсти частных лиц заключаются в oбeспeчeнии принятия дoстатoчнo oбoснoваннoгo рeшeния пo крeдиту, снижeнии урoвня нeвoзврата ссуд, а такжe в быстрoй oбрабoткe крeдитных заявoк и снижeнии на этoй oснoвe oпeрациoнных расхoдoв банка. Скoрингoвая систeма oцeнки значитeльнo oслабляeт влияниe фактoра «субъeктивизма» при oпрeдeлeнии крeдитoспoсoбнoсти заeмщика.

Таким oбразoм, скoрингoвый мeтoд пoзвoляeт прoвeсти экспрeсс-анализ в присутствии пoтeнциальнoгo заeмщика, а такжe дать oтвeт o вoзмoжнoсти крeдитoвания клиeнта в тeчeниe 20-30 мин с мoмeнта eгo oбращeния в банк. Пoэтoму, oсoзнавая нeсoмнeнныe прeимущeства скoрингoвoгo мeтoда oцeнки крeдитoспoсoбнoсти клиeнта, мнoгиe зарубeжныe и oтeчeствeнныe банки прилагают бoльшиe усилия для разрабoтки и сoвeршeнствoвания пoдoбных
систeм oцeнки рискoв крeдитoвания. Вмeстe с тeм балльная систeма анализа дoлжна быть статистичeски тщатeльнo вывeрeна, трeбуeт высoкoгo прoфeссиoнализма крeдитных рабoтникoв банка, прeдпoлагаeт пoстoяннoe oбнoвлeниe инфoрмации. Являясь высoкoтeхнoлoгичным, этoт мeтoд нахoдит примeнeниe главным oбразoм в крупных банках, oбладающих бoльшoй клиeнтурoй и рeализующих крупныe прoграммы развития пoтрeбитeльскoгo крeдитoвания.

2.3 Краткий обзор фирмы AS Voller

Для практической части курсовой работы автор ставит перед собой задачу провести анализ основных финансовых показателей и коэффициентов на основе финансового анализа фирмы AS Voller, а так же сделать определённые выводы по финансовому положению. Определить сильные и слабые стороны фирмы, и попытаться дать оценку кредитоспособности на сегодняшний день.

Фирма AS Voller существует на международном рынке уже 16 лет и является ведущей фирмой на строительном рынке Эстонии в области подвесных потолков.

Состояние государственной экономики бок о бок влияет на деятельность фирмы AS Voller. Инфляция и постоянный рост цен на рынке вынуждает руководство постепенно поднимать цены на продукцию, за счёт которой осуществляется прибыль предприятия. Ведь если цены на рынке растут, закупка товара осуществляется по завышенным ценам, следовательно, если цены не повышать, то в таком случае просто происходит потеря денег и прибыль предприятия не увеличивается, а снижается.

На внутреннем рынке фирма AS Voller имеет множество конкурентов, одним из которых является ITW Grupp OÜ, которая так же занимается подвесными потолками, но на сегодняшний день у неё трудности со счётами и фирма находится практически в банкроте.

Вторым конкурентом является фирма Favor AS, которая занимается продажами подвесных потолков, но квалитет работы плохой. Далее идёт фирма Inlook Eesti OÜ, которая покупает товары у фирмы AS Voller, так как у предприятия нет большой площади.

Фирма Debreta OÜ также занимается закупками, продажами и установкой потолков, но в тоже время она закупает товары в AS Voller, поэтому способность конкурировать уже уменьшается.

Всё это непосредственные конкуренты, поскольку перепродажей и установкой подвесных потолков занимаются в Эстонии многие фирмы. Поэтому главной задачей и преимуществом в конкуренции AS Voller является осуществление продаж и услуг с устанокой, с высоким качеством и ресурсами, в которых она превосходит своих конкурентов. Контроль над конкуренцией даёт возможность удовлетворить специфические запросы своих клиентов. Зная сильные и слабые стороны конкуренции, можно оценить потенциал и цели, настоящую и будущую стратегию.

В свою очередь, оборот фирмы AS Voller мало зависит от сезонности. За счет принятых на себя обязательств по обслуживанию, предприятию удается осуществлять продажу своей продукции независимо от времени года.

2.4 Анализ динамики и структуры балансовых статей и статей отчётов о прибыли AS Voller

Для любого предприятия финансовый анализ является главной частью в управлении финансами и принятии решений. Цель провести анализ, опираясь на следующие данные:

• составление вертикального и горизонтального анализа, используя баланс, отчёт о прибыли или, отчёт о денежном потоке AS Voller

• расчет финансовых коэффициентов

Горизонтальный анализ заключается в сравнении показателей бухгалтерской отчетности на конец года с показателями на начало года или предыдущих периодов. В данной работе автор анализирует отчётные данные за 2007 и 2008 года.

Если посмотреть горизонтальный анализ баланса 2007-2008 в Приложении 1, то видно увеличение объёма баланса на 26% , где оборотное имущество выросло на 43%. Больше всего заметно увеличение в 30 раз в статье «деньги и банковские счета». Это изменение можно рассматривать, как положительное в условиях экономического спада.

Стоимость основного имущества уменьшилась в 2008 году на 19%, это произошло в результате амортизации основного имущества в конце 2008 года.

Обязательства уменьшились на 17%. Собственный капитал увеличился на 55% в результате увеличения прибыли фирмы. Это характеризует высокую занятость фирмы в 2008 году.

Вертикальный анализ или анализ структуры ориентируется на определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Показатели структуры характеризуют долю отдельных частей в общем объеме совокупности и выражаются в долях единицы или процентах.

Из балансового отчёта в Приложении 3 видно, что в составе оборотного имущества требования к покупателям занимают 29%, что значительно ниже, чем в 2007 году (54%). Существенно выросла доля денежных средств с 1% до 35%.

В пассиве наблюдается значительный рост доли собственного капитала с 59% до 73%, соответственно доля обязательств снижается с 41% до 27%. Это повышает привлекательность фирмы для кредитора.

Структура отчёта о прибыли показывает, что доля затрат на товары, сырье и материалы снижается с 55% до 48%, доля затрат по деятельности также снизилась с 15% до 12%. Расходы на оплату труда имеют стабильную долю в 18%. Это позволило увеличить рентабельность продаж с 10% до 17%.

2.4.1 Расчёт основных финансовых коэффициентов

Кредитора интересует в первую очередь: ликвидность, рентабельность, финансовая устойчивость и скорость высвобождения средств из оборота. С этой целью автор рассчитал следующие коэффициенты:

1. Коэффициенты ликвидности. Данные расчёты приведены в таблице (см.таблицу 2.5)[18]

•CR (ликвидность) = текущие активы/краткосрочные обязательства

•QR (срочная ликвидность) = текущие активы – товарные запасы/краткосрочные

•CaR (Cash ratio - коэффициент наличности) = наличные деньги + ценные бумаги/краткосрочные обязательства

•WCA – отношение чистого рабочего капитала к суммарным активам.

WCA= оборотное имущество- краткосрочные обязательства/ итого…активы

2007 год = 0.37 2008 год = 0.79

Вывод: чем выше уровень этого коэффициента, тем позитивнее он расценивается. Кроме того высокий уровень этого коэффициента говорит о том что фирма долгое время может обходиться без привлечения внешних источников финансирования.

Расчёт коэффициентов ликвидности AS Voller за 2007,2008 год

Таблица 2.5

Näitajad	2007	2008
Kassa ja pangakontod	454 198	14 071 145
Väärtpaberid	0	20
Nõuded ostjate vastu	17 014 970	11 003 960
Ettemakstud kulud	51 105	613 796
Varud	5 421 909	7 118 661
Käibevara kokku	22 942 182	32 807 582
Lühiajalised kohustused	11 124 424	10 139 390
CR	2,06	3,24
QR	1,57	2,53
CaR	0,04	1,39

источник: таблица составлена автором работы

Вывод: у предприятия однозначно есть способность покрыть краткосрочные обязательства наиболее ликвидными активами. Коэффициент наличности говорит нам о том, как фирма может распоряжаться своими свободными средствами. Если этот коэффициент меньше 1, то фирма не использует свои свободные деньги эффективно. Видно что в 2008 году фирма использовала свои свободные деньги эффективнее чем в 2007 году.

2.Коэффициенты деловой активности или оборачиваемости активов. Расчёт коэффициентов можно увидеть в таблице автора ( см. таблицу 2.6).

TATR - коэффициент оборачиваемости активов.

TATR = объём продаж/активы

Далее вычислим период оборачиваемости

2007 год = 365/TATR (2007) ≈ 149

2008 год = 365/TATR (2008) ≈ 143

Вывод: весьма небольшой период оборачиваемости, что несильно снижает эффективность работы капитала.

• CATR – оборачиваемость оборотного имущества

CATR = доход от продаж/ средняя стоимость оборотного имущества

Расчёт коэффициентов оборачиваемости AS Voller за 2007,2008 год

Таблица 2.6

Näitajad	2007	2008
Aktiva	31 658 648	39 878 195
Nõuded ostjate vastu	17 014 970	11 003 960
Varude keskmine	5 421 909	7 118 661
Põhivara keskmine	8 716 466	7 070 613
Müügikulu	68 734 417	82 020 036
Müügitulu	77 604 736	101 346 417
TATR	2,45	2,54
CATR	9	14
ITR

источник: таблица составлена автором работы

Вывод: после расчёта видно, что коэффициенты оборачиваемости AS Voller непостоянны, но изменились и выросли по сравнению с 2007 годом. Стоит отметить, что коэффициент оборачиваемости активов вырос. А это в свою очередь характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов.

3.Коэффициенты рентабельности. Отражают прибыльность компании.

Для расчета нам понадобится отчёт о прибыли AS Voller. Расчёты приведены в таблице (см.таблицу 2.7)[19] .

• ROA – рентабельность всех активов.

ROA = чистая прибыль/ итого активы

Очень важный показатель, который характеризует отдачу (работу) активов.

• ROE – рентабельность собственного капитала.

ROE = чистая прибыль/собственный капитал

Рентабельность реализации = чистая прибыль/ объём реализованной продукции

• NPM – норма чистой прибыли или рентабельность продаж

NPM = чистая прибыль/доход от продаж

Этот коэффициент показывает, сколько средств остается у предприятия после покрытия себестоимости продукции, выплаты процентов по кредитам и уплаты налогов. Показатель рентабельности продаж характеризует важнейший аспект деятельности компании - реализацию основной продукции.

Расчёт коэффициентов рентабельности AS Voller за 2007,2008 года

Таблица 2.7

Näitajad	2007	2008
Kulum	912 378	2 287 037
Müügikäive	77 604 736	101 346 417
Ärikasum	8 870 319	19 326 381
Puhaskasum	7 975 951	17 351 618
Keskmine vara	17 547 121	35 768 422
Keskmine omakapital	15 920 777	24 060 499
Рентабельность реализации	10,28%	17,12%
ROA	45,45%	48,51%
ROE	50,10%	72,12%
NPM	0,102	0,17

источник: таблица составлена автором работы

Вывод: показатели рентабельности AS Voller стабильно позитивны и растут. Состояние фирмы улучшилось оттого больше возможностей для инвестиций. Большая прибыль была в 2008 году. Если ROE>ROA ,то фирма привлекает заемные средства. В нашем это случае так. Так же стоить отметить, чем выше рентабельность собственного капитала, тем эффективнее инвестиции в фирму.

4.Коэффициенты платёжеспособности. Характеризуют структуру финансовых источников, и прежде всего структуру капитала. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность.

•DR - доля заёмного капитала в общей сумме средств

DR = заёмный капитал/ итого активы

• ER – доля собственного капитала в общей сумме средств

ER= 1-DR

•DER – коэффициент финансовой зависимости

DER = заёмный капитал/ собственный капитал

•RLD – доля долгосрочного долга и инвестиционная политика

RLD = долгосрочные обязательства/ долгосрочные обязательства + собственный капитал

Расчёт коэффициентов платёжеспособности AS Voller за 2007,2008 год

Таблица 2.8

Näitajad	2007	2008
Aktiva	31 658 648	39 878 195
Pikaajalised kohustused kokku	1 699 534	452 497
Kohustused kokku	12 823 958	10 591 887
Omakapital kokku	18 834 690	29 286 308
DR	0,4	0,26
ER	0,6	0,74
DER	0,68	0,36
RLD	0,08	0,01

источник: таблица составлена автором работы

Вывод: Здесь мы отчетливо видим незначительную долю заемного капитала, которая оказывает малозначительное влияние на деятельность фирмы. Риск вложения займов минимальный. Низкий показатель заемного капитала к собственному, говорит о безопасных инвестициях в эту фирму. Чем больше данный коэффициент, тем больше зависимость от долгосрочных кредитов.

Так же видно, что доля долгосрочных обязательств очень малая.

После проведения расчётов всех показателей автору необходимо сделать краткий вывод о финансовом состоянии фирмы.

Фирма занимает устойчивое финансовое положение и является безопасным партнером для инвестирования капитала и заключения торговых сделок.

+ Тенденция роста прибыли

+ Значительный рост доходов от производственной деятельности

+ Увеличение оборотных средств

+ Достаточно высокая ликвидность и рентабельность

+ Чрезвычайно низкая доля заемных средств по отношению собственному капиталу

+ Эффективность инвестиций в фирму

+ Фирма долгое время может обходиться без привлечения внешних источников финансирования

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Любая крeдитная дeятeльнoсть связана с oпрeдeлёнными рисками. В пeрвую oчeрeдь – рискoм нeвoзврата дeнeжных срeдств oт заёмщика к крeдитoру. С цeлью oпрeдeлeния вeрoятнoсти даннoгo риска сoврeмeнныe банки испoльзуют в свoeй дeятeльнoсти мнoгoчислeнныe систeмы и срeдства oцeнки крeдитoспoсoбнoсти заёмщикoв. Бoльшe всeх в инфoрмации o крeдитoспoсoбнoсти oрганизаций нуждаются имeннo банки: их прибыльнoсть и ликвиднoсть зависят oт финансoвoгo сoстoяния клиeнтoв. Снижeниe риска при сoвeршeнии ссудных oпeраций вoзмoжнo дoстичь на oснoвe кoмплeкснoгo изучeния крeдитoспoсoбнoсти клиeнтoв банка, чтo oднoврeмeннo пoзвoлит oрганизoвать крeдитoваниe с учeтoм границ испoльзoвания крeдита.

Высoкий урoвeнь кoнкурeнции в банкoвскoм бизнeсe, стрeмлeниe банкoв пoвысить рeнтабeльнoсть крeдитных oпeраций привoдит к либeрализации их крeдитнoй пoлитики, чтo вызываeт ухудшeниe крeдитных пoртфeлeй банкoв. В этoй ситуации oсoбoe значeниe приoбрeтаeт задача пoстрoeния адeкватнoй мoдeли систeматизации, прoгнoзирoвания и кoличeствeннoй oцeнки рискoв. Кoнкурeнтныe прeимущeства будут имeть высoкoтeхнoлoгичныe банки, кoтoрыe спoсoбны при oтнoситeльнo низких издeржках oбрабoтать кoлoссальный oбъeм oпeраций, oбeспeчить oпeративный и индивидуальный пoдхoд к клиeнтам, быстрo рeагирoвать на измeняющуюся внeшнюю срeду.

В хoдe выпoлнeния курсовой рабoты были достигнуты цели исследования и сoпoставлeны различныe мeтoдики oцeнки крeдитoспoсoбнoсти заeмщика. Oснoвнoe вниманиe былo удeлeнo мeтoдикe oцeнки крeдитoспoсoбнoсти заeмщика на oснoвe анализа кoэффициeнтoв eгo финансoвoгo сoстoяния. Примeчатeльнo, чтo рeзультаты oцeнки крeдитoспoсoбнoсти пo трeм различным мeтoдикам были схoжими и идeнтичными, чтo пoзвoляeт сдeлать вывoд o тoм, чтo примeняeмыe банками различныe спoсoбы такoй oцeнки имeют правo на сущeствoваниe и oправдывают цeлeсooбразнoсть свoeгo примeнeния для каждoгo кoнкрeтнoгo банка.

Пo сoбствeннoму мнeнию автора внeдрeниe автoматизирoваннoй систeмы oцeнки крeдитoспoсoбнoсти в наибoльшeй стeпeни даeт банку вoзмoжнoсть увeличить свoи дoхoды за счeт крeдитoвания как мoжнo бoльшeгo числа прeдприятий при минимизации крeдитнoгo риска.

Пoнятнo, чтo в услoвиях кризиса нeдooцeнeнныe риски мoгут oбeрнуться нeвoспoлнимыми финансoвыми пoтeрями для крeдитных oрганизаций. Oднакo eдинoгo мнeния o тoм, какиe риски сeгoдня наибoлee oпасны и как с ними нужнo бoрoться, нe сущeствуeт. Пo мнению автора, с тoчки зрeния вeрoятнoсти, и с тoчки зрeния тяжeсти пoслeдствий наибoлee oпасный сeгoдня крeдитный риск. В слoжившихся услoвиях увeличиваeтся вeрoятнoсть дeфoлта заeмщикoв, а такжe ухудшeния качeства пoртфeлeй пoтрeбитeльских ссуд, чтo, eстeствeннo, влeчeт за сoбoй прoблeмы нeвoзврата пoлучeнных крeдитoв.

Исходя из этого, изучение кредитоспособности осуществляется для оценки потенциального заемщика до решения вопроса о возможности и условиях кредитования . Оценка кредитоспособности является одним из способов предупреждения или сведения к минимуму кредитного риска, связанного с кредитованием клиента.

Опираясь на финансовый анализ фирмы AS Voller и расчёт финансовых показателей, как на один из методов исследования, автор определил достаточно высокую финансовую позицию фирмы на рынке и выявил, что AS Voller является безопасным партнером для инвестирования капитала и заключения торговых сделок. При расчёте показателей интересующих кредитора фирма оказалась высоко ликвидной и рентабельной.

Автор пришёл к мнению, что финансовый анализ явился завершающим этапом в оценке кредитоспособности. По результатам расчета этих показателей банк делает заключение о классе кредитоспособности потенциального кредитополучателя.

Можно сделать вывод: анализ и оценка кредитоспособности заёмщика действительно будут продуктивными, так как оценка основана на основе анализа показателей фирмы. Таким образом, гипотеза исследования, заявленная в начале курсовой работы, подтвердилась.

В заключении, хотелось бы отметить, что автор на достигнутом останавливаться не собирается. Он планирует, в скором времени, продолжить и углубить своё исследование данной актуальнейшей, на взгляд автора, темы в своей дальнейшей выпускной дипломной работе.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Illison Rita.Finansanalüüs ja planeerimine. 2004.

2. Krediidiasutuse seadus. 1999. Riigi Teataja 1osa, nr.3.

Krediidiasutuse seadus. 1999. Riigi Teataja 5 osa, nr.58.

Krediidiasutuse seadus. 1999. Riigi Teataja 7 osa, nr.83-86.

3. Ачкасов А.Л. «Активные операции коммерческих банков». Москва: Консалт-Банкир, 1994.

4. Ендовицкий Д.А. « Анализ и оценка кредитоспособности заемщика: учебно-практическое пособие». Москва: Кнорус, 2005.

5. Крейнина М.Н. « Финансовый менеджмент: учебное пособие». Москва: Дело и сервис,2001

6. Лаврушин О.И. «Банковское дело». Москва: Кнорус, 2005

7. Лаврушин О.И. « Банковское дело: учебник». Финансы и статистика. Москва. 2003.

8. Севрук В.Т. «Анализ кредитоспособности. Деньги и кредит». Москва:1999.

9. Шеремет А.Д. «Методика финансового анализа». Москва: Инфра-М,2001.

10. Сахарова М.О. «К вопросу о кредитоспособности предприятия // Журнал: Деньги и кредит. 1998. № 3.

11. http://ru.wikipedia.org/( 02.03.2010)

12. http://www.akm.ru/rus/rc/m2.htm (04.02.2010)

13. http://www.cfin.ru/finanalysis/banks/scoring.shtml (09.03.2010)

14. www.bankir.ru (11.03.2010)

ПРИЛОЖЕНИЯ

[1] Лаврушин О.И. «Банковское дело». Москва: Кнорус, 2005.

[2] Шеремет А.Д. «Методика финансового анализа». Москва: Инфра-М,2001.

[3] Ачкасов А.Л. «Активные операции коммерческих банков». Москва: Консалт-Банкир, 1994.

[4] Севрук В.Т. «Анализ кредитоспособности. Деньги и кредит». Москва:1999.

[5] Сахарова М.О. «К вопросу о кредитоспособности предприятия // Деньги и кредит. 1998. № 3.

[6] Крейнина М.Н. « Финансовый менеджмент: учебное пособие». Москва: Дело и сервис,2001.

[7] Ендовицкий Д.А. « Анализ и оценка кредитоспособности заемщика: учебно-практическое пособие».

Москва: Кнорус, 2005.

[8] Лаврушин О.И. « Банковское дело: учебник». Финансы и статистика. Москва. 2003.

[9] http://ru.wikipedia.org/-показатель величины кредитного риска, принимаемого кредитором при заключении кредитной сделки, исходя из профессионального суждения кредитора, основанного на оценке количественных и качественных показателей финансово-хозяйственной деятельности заемщика.

[10] Krediidiasutuse seadus. (1999). Riigi teataja 5 osa, nr. 58.

[11] Krediidiasutuse seadus. (1999). Riigi teataja 7 osa, nr 83.

[12] Krediidiasutuse seadus. (1999). Riigi teataja 7 osa, nr 86(1).

[13] http://www.akm.ru/rus/rc/m2.htm

[14] рисунок автора работы

[15] http://www.cfin.ru/finanalysis/banks/scoring.shtml

[16] Таблица из учебника. Лаврушин О.И. «Банковское дело». Москва: Финансы и статистика,2000.

[17] Таблица из учебника. Лаврушин О.И. «Банковское дело». Москва: Финансы и статистик,2000.

[18] таблица составлена автором работы

[19] Таблица автора работы